8 位企業家投資家解釋為何對網路安全有理由樂觀
背景
最近的資料表明，2023 年的前半年，駭客從業者的攻擊行為並未減少，事實上受害者數量比以往任何時候都多，這再次證實了網路安全對每家企業來說的重要性。然而與此同時網路安全初創企業的投資額卻下降了，遠低於過去幾年創下的紀錄高點：今年第一季度，安全初創企業獲得了 27 億美元的融資，較 2022 年第一季度的 65 億美元下降了 58％。同時今年第一季度宣布的交易僅有 149 筆，是多年來最低的一次，較去年同期下降了 45%。然而投資者仍對未來保持樂觀。大型語言模型和生成式人工智慧的爆發使許多人對這項技術在網路安全領域的潛力感到興奮。還有一些人認為，保護雲端和存取裝置的需求，加上估值下降，使現在成為投資的絕佳時機。
投資策略的轉變
在這種新的市場環境下，我們的投資策略基本保持不變。儘管當前的環境不容樂觀，但在我們以網路安全為主的全球基金中，我們始終靈活適應，不斷調整，尋找市場機會最大、價值最好的階段、子行業和地理區域。當前我們看好的子行業包括軟體供應鏈、身份、隱私和信任等新方法。我們正在積極投資各個階段，以追求市場機會和引人注目的技術。就在上周，我們宣布了對 Silent Push 的種子投資和對 Blackbird.ai 的 B 輪投資。我們仍然在積極尋找機會，包括與倫敦 InfoSec 的一些鼓舞人心的企業家會面。盡管在公開市場下滑的情況下，成長階段的機會減少了，但我們在 B 輪和 C 輪找到了一些非網路安全專業基金已撤離的非常令人興奮的機會，並且能夠在這些公司的下一個階段上做出戰略性幫助。
應對當前市場的建議
在這樣不確保且可能令人恐懼的時期，領導者必須與他們的團隊保持密切的聯絡，傳達一個激勵人心的願景，讓團隊成員共同解決問題。但在我們進入常態化的過程中，這種文化很難加固，我們還在適應遠端工作的例行事項，過去 12 個月中已經經歷了很多震撼（包括 SVB 危機）。但這比以往任何時候都更重要。對於許多公開的網路安全公司來說他們的收入增長比其他科技公司更快，那麼網路安全初創企業是否應該更加重視追求收入增長而不是現金儲備，超過當今一般初創企業的程度？毫無疑問，觀點發生了轉變；在做出投資決策時，投資者現在更加重視資本效率指標。因此公司需要將這些指標牢記心中，特別是在初期以及隨著公司發展的過程中。然而公司應該注意不要"讓增長挨餓"，而是在銷售和銷售，尤其是研發方面進行適當的投資。在開發新產品和新受眾的市場策略時，實驗仍然是至關重要的。在衡量研發支出方面，應更加注意，並尋找專案發展成功的領先指標。例如，人們總是非常關注市場銷售渠道和銷售機會（理由充分），但我常常對研發效率指標花費的時間感到驚訝。某種程度上，研發效率的統計資料可能不太發展，且更具主觀性，但這是每位網路安全公司執行長都需要學習的"藝術"。每一個研發資源都需要對團隊和業務負責，就像銷售和銷售每個季度都要負責一樣。例如，測量創新發布週期和真實市場測試數量可能是一個非常有預測能力但容易被忽視的早期公司統計資料。偉大的公司在創新周期時間上有根本的迫切性。
網路安全風險投資退步嗎？您期望今年下半年對這一領域的投資有所增加嗎？
盡管出現了下滑，但在未來的 12 到 18 個月內，網路安全投資將再次加速增長。網路安全在企業中仍然是一個優先事項，我們正在看到一些有趣的新投資領域，包括保護人工智慧和組織免受虛假訊息風險的領域，這將推動更多的投資機會。此外當前這一領域正在籌集新的基金，這將有助於未來增加的資金水平。總的來說網路安全仍然被視為一個強勁的增長領域，與許多其他行業相比更具彈性。估值已經下降，但網路安全的併購活動仍然持平。您是否加快了對網路安全的投資，以利用低價？我們會在有價值的機會下積極投資，對於在低估評價下進行投資感到非常振奮。因此是的，我們認為現在是一個好的投資時機，我們正在積極尋找預期與當今環境相符的企業。
網路安全創業家的多樣性問題
最近的資料顯示，只有 24%的網路安全從業人員是女性。您是否看到網路安全創業家的組成正在發生變化，或者他們是否與整個網路安全從業人員的現狀相一致？雖然我們大多數見到的網路安全創業家是男性，但我們看到越來越多的女性高管在這些公司中出現。我們投資的創新型企業中，一些卓越的女性 CEO 包括 Poppy Gustafsson（Darktrace 的 CEO）和 Anusha Iyer（Corsha 的創始人兼 CEO）。許多研究和思想領導的產生也來自女性，例如 HiddenLayer 的首席對抗 ML 研究員 Marta Janus 以及 Blumira 的首席事件檢測工程師 Amanda Berlin。我們定期會面並與新的女性創業家和高管會面，並希望與其他正在尋找與網路安全專家投資者交談的人見面。
未來展望
在投資的角度上，我們認為人工智慧為網路安全領域帶來了幾個新的維度，包括增強安全分析師的能力以及使傳統安全操作工具更易於使用。同時正如我們最近對 HiddenLayer 的投資所展示的那樣，機器學習模型，包括 LLMs，必須受到保護，以防範惡意攻擊。我們還密切關注由 AI 驅動的自動化帶來的新風險，包括機器人和大量快速傳播的虛假訊息等現象。
如何接收創業家的提案？與創業家通話之前，創業家應該知道的最重要的事情是什麼？
歷史上，我們邀請創業家透過我們的網站或電子郵件提交提案。最重要的細節包括團隊背景、產品想法、對早期/裏程碑客戶的初步想法以及龐大的市場機會下的資金規模構思以及該金額在未來 18 到 24 個月內如何被使用以實現下一個裏程碑。在與我們通話之前，創業家應該知道，我們是專業的網路安全投資者，在這一領域的一般動態方面我們已經擁有了很多知識。因此除了有關入侵事件和行業增長的一般統計資料外，我們還希望理解創業家在網路安全方面的獨特經驗以及這如何有助於他們正在建立和發展的產品。我們希望看到早期證據表明，他們正在從潛在買家或設計合作夥伴那裡獲得早期和快速的反饋。創始團隊接收並快速對這些反饋進行迭代非常重要。優秀的公司在創新周期時間上有著內在的急迫感，我們認為這種偏好在核心團隊的 DNA 中能夠在非常早期就被看到。
網路安全的前景
投資策略的轉變
我們的投資策略保持一致。我在成為風險投資家之前建立了一家網路安全公司，我對這個領域的熱愛並未改變。網路安全仍然是 Battery Ventures 的重點領域，我們的範圍已擴大到其他相關領域，包括隱私保護、開發人員工具、雲端計算、資料分析和人工智慧。我們致力於抓住與網路安全市場具有協同效應的相鄰市場的機會。我們保持長期的視角，優先考慮具有潛力的技術和強大市場潛力的初創企業的投資，即使當前的融資環境充滿挑戰。
應對當前市場的建議
關注客戶：繼續開發人們需要的軟體，滿足客戶需求，聆聽反饋並主動解決他們的痛點。此外許多網路安全公司可能需要重新審視其市場推廣策略，透過探索不同的分銷方式（例如直接銷售、管理安全服務提供商、增值服務商、開放原始碼、自助服務等），適應新興市場段的客戶需求和合規法規，並投資於研發以發現新的機會，提高效率和在市場上的差異化。同時公司要確保現金流，確保資源的高效配置。我們建議我們的公司密切監控現金流，維持良好的財務狀況，以確保可持續發展。
網路安全的前景
我們認為人工智慧為網路安全領域帶來了幾個新的維度，包括增強安全分析師的能力以及使傳統安全操作工具更容易使用。此外正如我們最近對 HiddenLayer 的投資所展示的那樣，機器學習模型，包括 LLMs，必須受到保護，以防止惡意攻擊。我們還密切關注由人工智慧驅動的自動化帶來的新風險，包括機器人和大量快速傳播的虛假訊息等現象。
接收提案的方式
歷史上，我們邀請創業家透過我們的網站或電子郵件提交提案。最重要的細節包括團隊背景、產品想法、對早期/裏程碑客戶的初步想法以及龐大市場機會下的融資規模構思以及該金額在未來 18 至 24 個月內如何被使用以實現下一個裏程碑。在與我們通話之前，創業家應該知道，我們是專業的網路安全投資者，對於這一領域的一般動態我們已經擁有了很多知識。因此除了一般的入侵事件和行業增長的統計資料，我們還希望理解創業家在網路安全方面的獨特經驗以及這如何有助於他們正在建立和發展的產品。我們希望看到早期的證據表明，他們正在從潛在買家或設計合作夥伴那裡獲得早期和快速的反饋。創始團隊接收並快速對這些反饋進行迭代非常重要。優秀的公司在創新周期時間上有著內在的急迫感，我們認為這種偏好在核心團隊的 DNA 中能夠在非常早期就被看到。
