Arm 公開募股：晶片設計公司將帶來新浪潮
背景
軟銀集團旗下的晶片架構公司 Arm Holdings 即將在首次公開募股(IPO)中籌集約 47 億美元，使公司估值超過 545 億美元。報導指出，這次 IPO 超額認購了 6 倍，讓 Arm 有望開啟 IPO 市場的大門，希望其他公司也能效法。但據報導，軟銀集團 CEO 孫正義決定以每股 51 美元的價格出售 9500 萬股，表示這個價位是謹慎的。Arm 選擇在美國上市，成為過去兩年美國市場最大的 IPO，該公司在手機市場佔有 99%的份額，並且已經進入計算機和伺服器等市場。與 Intel 不同，Arm 的設計具有高效能和節能的特點，這成為它的競爭優勢。
晶片行業的重要性
晶片是現代電子產業的基礎。它們是小小的矽片，加工後有數十億個元件，稱為電晶體。這些電晶體的佈局比地球的街道地圖還要複雜。如今一個典型的半導體處理器擁有的電晶體數量甚至超過地球上人口數的 16 倍。而 1971 年，Intel 的第一款微處理器只有 2300 個電晶體。如此高效能的改進，使我們的電子產品每隔幾年就變得更好。它們變得更快、更便宜、更小，這使得電子裝置越來越小。儘管摩爾定律近來放緩，但技術進步仍然迅速。蘋果最新的 M2 超級處理器擁有 1340 億個電晶體。全球晶片市場在 2022 年達到 5740 億美元，這一年晶片供應短缺給許多受到疫情需求變化影響的行業造成了巨大的傷害。2022 年晶片短缺導致福特工廠在許多星期內停工，因為完成的汽車中缺少晶片。這也是為什麼遊戲主機的供應在 Xbox Series X/S 和 PlayStation 5 週期的幾年後仍然極度短缺。這樣的短缺給全球經濟帶來了無法估量的損害。晶片是一個戰略性行業，2022 年，美國國會透過了 CHIPS and Science Act，授權新資金 2800 億美元，以提高美國的半導體晶片研究和製造能力。而 Arm 就是其中一家設計半導體架構的公司。
競爭與未來前景
Arm 正在競爭不同的市場。Intel 和 AMD 是它的競爭對手，專注於 x86 架構，這在個人電腦、伺服器和遊戲主機中最常用。MIPS 也是一個競爭對手，此外 Arm 還面臨來自一種新興技術 RISC-V 的競爭，該技術被提供作為無版稅的開源替代方案。RISC-V 起源於一群學者，他們對 Arm 即使在研究用途上也收取高昂費用感到震驚。RISC-V 晶片設計公司 SiFive 的高級副總裁 Jack Kang 向競爭對手 Arm 的 IPO 表示祝賀，他在一份宣告中表示這次 IPO 對整個半導體生態系統來說是一個重要的步驟。Kang 表示：「這次 IPO 增強了公眾對計算架構的認識，特別是指令集架構(ISA)的關鍵作用以及推動工業發展所需的高品質、高效能的處理器 IP 的需求。」他指出，競爭對於健康的半導體行業至關重要，這一市場的機會也越來越大。Arm 擁有超過 1000 個生態合作夥伴，也就是許可證使用者和其他支援者，他們根據 Arm 的架構設計製造晶片。這就好像 Arm 設計了一輛汽車的框架，然後晶片設計和制造公司根據整體結構建立了個別的車型。然而 Arm 還需要關注地緣政治問題。美國和中國的關係冷淡，雙方都在爭奪晶片供應鏈。中國佔據 Arm 上一財年 24.5%的收入。在 IPO 之後，總部位於日本的軟銀集團仍將擁有 Arm 的 90%以上的股份。Nvidia 曾試圖斥資至少 400 億美元收購 Arm，但監管機構阻止了這筆交易。為了增強股東支援，Arm 邀請了許多客戶作為 IPO 的基礎投資者，包括蘋果、Nvidia、Alphabet、AMD、英特爾和三星電子等。
評論與建議
全球晶片短缺對 Arm 的挑戰
雖然 Arm 在多個市場中有競爭優勢，但全球晶片短缺對其業務帶來了挑戰。短缺導致許多行業受阻，給世界經濟帶來了巨大影響。Arm 需要努力應對這種情況，不斷提高供應鏈的韌性，以確保與客戶的良好合作關係和持續交付。此外考慮到美中兩國之間的地緣政治關係，Arm 還需要密切關注相關政策變化，以確保其長期成功。
競爭與市場前景
Arm 面臨來自 Intel、AMD 和 MIPS 等競爭對手以及開源技術 RISC-V 的威脅。為了在競爭激烈的市場中保持領先地位，Arm 需要堅持創新和客戶導向。它應該密切關注客戶需求和市場變化，不斷提升技術能力和產品效能。同時著眼於 AI、汽車、計算基礎設施、物聯網和家電等不同市場的機會，這些領域有著巨大的潛力。
地緣政治風險與合作夥伴關係
Arm 需要密切關注中美關係的發展，並制定應對策略來應對相應的風險。作為一家全球化的公司，Arm 應該保持與各國的合作夥伴的良好關係，特別是在關鍵市場上。此外 Arm 還應持續加固與科技巨頭和其他行業領先者的合作，共同推動創新和市場發展。
結論
Arm Holdings 的公開募股代表著晶片設計行業正迎來新的浪潮。作為一家擁有廣泛市場份額的公司，Arm 在發展中面臨著不少挑戰和競爭。然而隨著全球對晶片的需求不斷增長，Arm 有潛力在各個市場中實現持續的成功。透過保持創新、注重客戶需求、建立良好的合作關係以及應對地緣政治風險，Arm 可以繼續發揮其領先地位並開拓新的機會。
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