Arm 以超過 545 億美元的市值首次公開上市
背景
軟銀集團旗下的晶片架構公司 Arm 在首次公開募股(IPO)中籌集了 47 億美元，將該公司的估值提升至超過 545 億美元。在美國納斯達克證券交易所的首次公開交易中，股價從 51 美元開盤，最高漲至 60.06 美元。
從手機到汽車：Arm 的市場
Arm 在行動電話市場佔有 99%的份額，並開始進軍 PC 和伺服器處理器等其他市場。Arm 的裝置始終具有高效節能的特點，因為該公司的架構是精簡指令集計算(RISC)的後裔，其注重能效，而英特爾的競爭架構則更注重效能。最近，全球市場疲軟影響了 Arm 的銷售業績。在截至 3 月 31 日的 12 個月中，該公司的總銷售額為 26.8 億美元，低於前一年的 27 億美元。
Arm 一直試圖透過積極進軍汽車晶片市場和其他領域來彌補損失。Arm 首席商業官威爾·艾比在接受 VentureBeat 採訪時表示：“你想想我們所取得的成就的廣度和滲透性，想想我們建立的是史上最具滲透力的 CPU 架構，自我們成立以來，我們的合作夥伴已經運送了 2500 億個裝置，僅在上一財政年度就交付了 310 億個單元。對我們而言，初始交易或次日交易並不是太重要，我們是一個成長的公司。我們的基本面、我們的核心價值是在發展增長市場的解決方案上。因此汽車市場在增長，雲和基礎設施在增長，物聯網在增長，移動裝置在增長。因此我們將繼續開發效能和節能的解決方案，這些解決方案得到了全球一流生態系統的支援。這就是我們的規模所在。”
半導體晶片的重要性
晶片是現代電子產業的基礎，它們是一塊指甲蓋大小的矽片，在經過加工後，表面上有數十億個稱為電晶體的元件。它們的佈局比世界地圖的街道還複雜。如今一個典型的半導體處理器擁有的電晶體數量比地球上的人口多 16 倍。早在 1971 年，英特爾的第一款微處理器還只有 2300 個電晶體。而如今最新的基於 Arm 架構的蘋果手錶卻擁有 59 億個電晶體。這是因為摩爾定律的累積效應。根據這個定律，由英特爾的前 CEO 戈登·摩爾在 1965 年提出，晶片上的電晶體數量每隔幾年就會翻倍。由於效能的提升，我們的電子產品每隔幾年就會變得更好。它們越來越快、更便宜、更小，從而實現了越來越小的電子裝置。儘管摩爾定律近來放緩，但技術進步仍在快速出現。蘋果最新的 M2 Ultra 處理器擁有 1340 億個電晶體。基於 Arm 的晶片每年銷售數十億個。2022 年，該行業的市場規模達到了 5740 億美元，而在這一年，晶片短缺擊垮了許多在疫情期間需求波動中左右為難的行業。2022 年，晶片短缺導致福特汽車廠多個星期處於停工狀態，因為沒有足夠的晶片可供安裝在完成的汽車中。這也是為什麼 Xbox Series X/S 和 PlayStation 5 遊戲主機在多年的周期中供不應求。這樣的短缺對世界經濟造成了無法估量的損害。晶片是一個戰略性的行業，因此美國國會在 2022 年批準了 CHIPS 和科學法案，授權新的資金 2800 億美元，以促進美國半導體晶片的國內研究和生產。而 Arm 是設計這些晶片框架（稱為架構）的公司之一。Arm 首席商業官艾比表示：“我們建立了史上最具滲透力的 CPU 架構。如今一切都成為了一種計算機。Arm CPU 是現代計算機的核心。因此從智慧手錶到您家裡的感測器，再到家裡的恆溫器，甚至汽車、雲以及依存於雲的基礎設施，Arm 無所不在。重要的是思考人工智慧的重要性以及人工智慧的普及。同時人工智慧的增長將意味著未來的增長。”
競爭觀點
Arm 在各個市場上抓住了各種機會。英特爾和 AMD 是其主要競爭對手，主要專注於 x86 架構，該架構在個人電腦、伺服器和遊戲主機中最常使用。MIPS 也是一個競爭對手，而 Arm 還面臨來自一種新興技術 RISC-V 的競爭，該技術作為開源替代方案而提供，無需支付版權費用。RISC-V 是由一群對 Arm 甚至研究目的的版權費用感到不悅的學者所創立的。Arm 仍然由軟銀擁有 90%的股權。對於開源競爭，艾比表示：“我們為開源做出了貢獻。從我們所做的基礎開始，我們一直如此。無論是 Linux 還是其他更多，我們都非常相信開放源工具，開源軟體，並且為此做出了很大貢獻。當你想到一個 CPU 時，我認為非常重要的是我們強調沒有軟體生態系統的 CPU 實際上沒有多大的價值。Arm 擁有最廣泛的軟體生態系統支援，這是任何 CPU 架構所具有的。所以你應該這樣看待 CPU 的重要性。你需要建立它，你需要提供效能，它需要以高效、受電源約束的方式交付，你需要擁有軟體生態系統的廣泛性。開發人員關心使用的便捷性，他們關心的是長期使用。這就是我們的區別所在。”
Arm 的資料概況
Arm 在全球擁有來自 85 多個國家的 5963 名員工，其中約 80%的員工從事研究、設計和技術創新工作。該公司的工程師投入了 1000 萬小時的時間為基於 Armv8 處理器的晶片建立基本軟體和工具，同時又投入了 3000 萬小時的時間為 Armv9 處理器建立基本軟體和工具。Arm 表示 2023 年其晶片的總可實現市場價值為 2,000 億美元，並可能在 2025 年增長到 2,500 億美元。除了智慧手機，Arm 還在人工智慧、汽車、計算機基礎設施、物聯網以及嵌入在家電和其他裝置中的晶片領域追求機會。Arm 表示它擁有 1000 多個生態系統合作夥伴，這些合作夥伴是基於 Arm 架構設計晶片的許可證持有人和其他支援者。這就像 Arm 設計了一輛汽車的框架，然後晶片設計和製造公司根據整體結構建立了不同型號的汽車，這些型號都具有引擎和四個輪子的共同結構。
地緣政治問題的關注
美國和中國之間的關係冷淡，雙方都在爭相確保晶片供應鏈。中國在過去一個財政年度中貢獻了 Arm 收入的 24.5%。總部位於日本的軟銀在 IPO 後仍將擁有 Arm 超過 90%的股權。Nvidia 曾試圖以至少 400 億美元收購 Arm，但監管機構阻止了這筆交易。為了堅固其股東支援，Arm 在 IPO 中招募了許多客戶作為基石投資者，其中包括蘋果、Nvidia、Alphabet、AMD、英特爾和三星電子等公司。艾比表示：“非常激動，這是一個了不起的日子。這是很多人貢獻了很多工作的反映。如今我臉上貼滿了永久性的微笑，我無法摘下它。這一天以來一張照片接著一張照片。對我來說最棒的部分就是時代廣場、在紐約各個大廈周圍看到我們的照片。”他補充道：“我認識到，我們對計算機的潛力至關重要，而且我們無所不在。只要看到我們的名字在紐約的大樓上到處流傳，這一點非常重要，也是非常有價值的。”我提到 Arm 通常是幕後工作。“我認為我們並不是幕後工作，我們在基礎的計算機中起到了關鍵作用。計算機無處不在。”艾比說。“無論是智慧手錶還是智慧門鎖，無論是資料中心還是汽車，CPU 是當今所有計算機的腦袋。所以，基於我們如此的重要性，這是對我們所有努力的一個認可，這些努力是在效能、功率效能和非凡的軟體生態系統上取得的，也是我們今天所取得的成就的慶祝。所以這是對過去的慶祝，對當前狀態的體認以及對未來的興奮，想想我們將要走向何方。”
報導分析
Arm 的首次公開上市成功反映了對其技術與解決方案的強大需求以及市場對半導體晶片的重要性的正確認知。作為世界上最大的移動裝置晶片供應商之一，Arm 在這個日趨競爭激烈的行業中脫穎而出。由於該公司的架構和技術在全球範圍內廣泛應用，其上市也具有重要的地緣政治意義。
然而 Arm 所面臨的挑戰也不容忽視。除了與 Intel 和 AMD 等傳統競爭對手的競爭，Arm 還面臨來自其他技術和開源競爭對手的威脅。特別值得關注的是 RISC-V 這一開源架構的崛起，該架構正在吸引越來越多的關注和支援者。
對於 Arm 來說保持技術創新和多元化發展是至關重要的。公司需要繼續投資於新興領域，如人工智慧、汽車和物聯網，並與生態系統合作夥伴密切合作。此外地緣政治風險也是一個關鍵因素，Arm 需要在不同國家和市場之間保持平衡，以確保可持續的增長和成功。
總結
Arm 以超過 545 億美元的市值成功首次公開上市，彰顯了其在半導體晶片行業的重要地位。該公司的技術和解決方案得到市場的廣泛認可，並獲得了眾多合作夥伴的支援。然而 Arm 也面臨來自競爭對手和地緣政治風險的挑戰。為了保持競爭力和持續增長，Arm 需要繼續投資於技術創新和擴大市場份額，同時保持與生態系統合作夥伴的緊密關係。
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