Tech 類公司的超高 IPO 讓新創企業看起來很愚蠢
亞歷克斯·威廉姆
許多風投支援的新創企業無力或不願上市的現象開始讓人難過。在尚未預計到 IPO 市場回暖數季之時，而高價新創企業的積壓又伸延至遠方，風險投資基金的支援者開始懷疑是否應再注入資本，同時回收之前的投資。然而這並不意味著沒有企業選擇上市。有些企業是上市的！其中一些新上市的實體甚至是由風險投資公司支援，或至少以科技公司的形象示人。他們的 IPO 已經取得了巨大成功。這對於傳統的科技和新創的中心來說可能有些尷尬：軟體公司。本週，Cava（由風投支援的快餐連鎖結合電子商務）的 IPO 受到了熱烈的反響，同樣的，美妝公司 Oddity Tech 的首次上市也引起了人們的關注，該公司強調科技工具在產品開發中的應用。食品？美妝？這些確實是會建立大品牌、經營龐大企業並帶來可觀現金流的消費品類別。但是它們並不能算是科技公司在增長和毛利潛力方面的專長，對吧？那麼現在我有一個新聞要告訴您。也許現在內部的科技討論中有人問為什麼軟體公司的利潤還不夠高。畢竟，如果您具有高利潤的持續收入但無法平衡收支，您真的懂得經營企業嗎？
教訓和體會
在科技界，有一種說法認為軟體公司隨著時間的推移將會成長並越來越有利可圖，但這種說法至少部分是錯誤的。雖然世界上最有價值的公司銷售軟體產品，但銷售軟體即服務（SaaS）產品的小型公司通常虧損，無法真正展示其經營槓桿效應。
評論：軟體公司的盈利能力與技術公司的期望不符
這是一個關於新創企業與公衆公司之間差距的問題。它引發了有關軟體公司盈利能力和技術公司行業標準的哲學性討論。
軟體公司與科技公司的差距
在科技行業，尤其是軟體領域，有一種普遍的期望，即隨著時間的推移，公司將實現持續增長並成為盈利能力強大的巨頭。事實上軟體已經成為全球最值得投資的行業之一，許多公司將自己打扮成科技公司，以便在 IPO 時獲得更高的估值。然而最近一些成功的 IPO 顯示，一些非傳統的科技公司也能夠獲得驚人的成功。從食品業到美妝業，這些公司採用現代技術工具，營造出高品質產品的形象。這引發了一個重要的問題：軟體公司的盈利能力是否真的能與科技公司相提並論？
盈利能力對於軟體公司的重要性
從表面上看，軟體公司似乎有無數的優勢：高利潤的迴圈收入、低成本的交付模式、無需庫存和物流等。然而一些小型軟體公司銷售 SaaS 產品時卻無法實現盈利，這讓人們開始質疑軟體公司在盈利能力方面是否真的能與其他行業相提並論。
營收模式與支出結構
軟體公司主要以訂閱模式營收，這大大提高了資金回收的效率和穩定性。然而這類公司往往需要大量的投資來支援產品的研發和市場推廣以及售後服務的運營。此外由於競爭激烈，一些軟體公司可能會爲了吸引新客戶而提供大幅度的折扣，進一步降低了盈利能力。
經營困境與競爭壓力
另一個問題是，軟體公司必須與其他公司競爭。由於行業競爭激烈，一些公司不得不保持低價競爭，這進一步影響了公司的盈利能力。
利潤與增長之間的平衡
單純追求高利潤可能會約束公司的增長潛力。有時為了擴大市場份額，公司可能會選擇壓低價格，這可能會對盈利產生負面影響。因此在利潤與增長之間找到平衡點對於軟體公司來說是一個挑戰。
未來走向
那麼，軟體公司的盈利能力是否真的重要呢？或者我們應該重新定義科技公司的期望？這些問題令人深思。也許，我們應該承認，軟體公司並不一定都能像科技巨頭那樣實現持續增長和高利潤。在評估投資機會時，我們應考慮公司的收入模式、市場競爭力以及管理隊伍的能力等因素。
延伸閱讀
- 印度保險新創 Go Digit 在 IPO 前從基石投資者籌集 1.41 億美元
- 多西退出 Bluesky，科技巨頭以少取更多，下一個 IPO
- 科技公司 IPO 市場預計直到 2025 年才會完全開放
- 「錢包即服務」新創企業 Ansa 籌集了 1,400 萬美元，女性投資者帶領風騷
- 科技巨頭 xAI 競爭開放人工智慧，吸金 60 億美元。推動社交網路 X 成為股東
- Rubrik 首次公開上市，股價飆漲 20%
- 印度食品外送巨頭 Swiggy 獲股東批準後，尋求在 IPO 籌集 12.5 億美元
- 「先用後付」新創企業 Pomelo 從神祕的 Vy Capital 和 Founders Fund 籌得 3500 萬美元 A 輪投資
- Uber 和 Nvidia 支援的 Serve Robotics 以 4,000 萬美元的鉅額進軍公開市場
- 人力資源新創企業 Rippling 討論中籌集 $13.4B 估值，為之前的 $11.25B 加價
