中國汽車晶片製造商黑芝麻每年燒掉 1.4 億美元
簡介
中國的汽車晶片製造商黑芝麻最近在香港提交了上市申請，讓人們一窺這個行業的商業前景和挑戰。在自動駕駛潮流和中國向半導體獨立邁進的背景下，黑芝麻被認為是潛在的國內競爭者，有望取代英偉達、高通和 NXP 半導體在汽車晶片領域中的地位。這家成立七年的公司在過去三年間營收大幅增長，但損失也急劇上升。前景和挑戰
黑芝麻是一家制造用於自動駕駛汽車和其他智慧車輛功能的系統晶片的公司。其最先進的晶片是華山 A1000 Pro，專為 3 級自動駕駛設計（這意味著車輛可以處理駕駛的所有方面，但仍然需要必要時進行人工介入），計算能力超過 160 TOPS（用於測量計算能力的單位）。該公司還正在開發一款計算能力超過 200 TOPS 的晶片版本，這將使其與英偉達的 Drive Orin 相媲美，後者的計算能力為 254 TOPS，已投入生產。全球供應鏈依賴和風險
盡管黑芝麻在幫助中國實現汽車晶片的自主研發方面扮演著重要角色，但其自家產品在很大程度上依賴於全球供應鏈的支援。例如，它依賴臺積電（TSMC）來生產其晶片。由於美國一直在推動阻止 TSMC 為某些中國晶片設計公司，特別是高階公司，提供製造服務，因此黑芝麻的生產存在風險。根據招股書的說法，國際貿易政策、地緣政治和貿易保護措施，包括實施貿易約束和制裁，都可能對該公司從晶圓廠獲得供應造成“不利影響”。不斷增加的損失
黑芝麻的收入在 2020 年至 2022 年間從 5300 萬人民幣增長到 1.654 億人民幣，但損失則從 2020 年的 2.93 億人民幣增長到 2022 年的 10 億人民幣，增幅超過 200%。預計在可見的未來，黑芝麻將不會盈利，因為其估計今年的損失將“顯著”增加，因為該公司正處於“擴充套件”業務的階段，需要大量的研發投資。2022 年，其研發費用激增至 7.641 億人民幣。截至 2022 年底，其毛利率為 29.4%，遠低於英偉達令人羨慕的 65%。金融狀況和關鍵客戶
迄今為止，黑芝麻已經從外部投資者（包括蔚來汽車創始人旗下的風險資金 Nio Capital、國有企業東風汽車的投資機構以及博世在中國的基金博源）籌集了約 1.15 億美元。截至 2022 年，該公司的總資產價值為 1.4 億美元，可支撐二十四個月的運營。與中國一些關鍵行業的許多公司一樣，黑芝麻因為從事汽車 SoC 領域而獲得政府補助和稅收優惠。但如果這些福利結束，它可能會失去重要的資金來源。其財務績效也依賴於其主要客戶，該客戶在去年佔其收入的 43.5%。它當前向 30 多家原始裝置製造商和一級供應商提供晶片，包括一汽集團、東風、江淮、萬向集團、一汽紅旗、百度、博世、與馬雷利等等。評論與建議
自主研發與自主可控
中國在汽車晶片領域實現自主可控的目標非常重要，因為該領域關係到國家的安全、科技競爭力和經濟發展。黑芝麻作為中國的一家潛在競爭者，致力於自主研發和生產具有高效能和先進功能的晶片，這符合中國政府推動的戰略目標。然而黑芝麻面臨著巨大的挑戰，包括依賴全球供應鏈、營運成本高、激烈的競爭和技術壁壘等。這些挑戰需要政府、企業和投資者共同努力，提供支援和投資，以使中國的汽車晶片產業得到健康、可持續的發展。國際貿易和地緣政治風險
黑芝麻的業務受到國際貿易和地緣政治風險的影響，特別是在美國的半導體戰爭逐步升級的背景下。作為一家在中國從事汽車晶片業務的公司，黑芝麻需要密切關注國際貿易政策的變化，尤其是與供應鏈和智慧財產權相關的政策。它需要制定風險管理和應變計劃，以應對可能出現的供應短缺和製造中斷等情況。同時中國政府也應該加固對這些關鍵行業的支援，包括提供資金和投資，以減輕政策變革和國際貿易風險對企業的影響。持續投資和提高競爭力
黑芝麻作為一家年輕的公司，面臨著持續投資和提高競爭力的壓力。在高度競爭的汽車晶片市場，突出的技術創新、高效能和可靠性是取得成功的關鍵。黑芝麻需要加大對研發的投入，不斷提高技術水平和產品質量，以贏得客戶的信任和市場份額。同時它也應該積極拓展合作夥伴關係，建立全球合作網路，以獲取更多的市場機會和資源。最重要的是，黑芝麻應該保持創新和敏捷，能夠快速適應市場需求和技術變革，以保持競爭力和長期可持續發展。結論
黑芝麻作為中國汽車晶片領域的挑戰者，面臨著許多困難和挑戰。它的成長潛力巨大，但同時也面臨著風險和不確保性。政府、企業和投資者需要共同努力，提供支援和投資，以促進中國的汽車晶片產業發展，實現自主可控和技術領先。同時黑芝麻自身需要繼續加大投資，提高技術水平和產品質量，以贏得市場認可和競爭力。最終中國的汽車晶片產業有望在自動駕駛和智慧交通領域取得突破性進展，為中國的科技創新和經濟發展做出重要貢獻。CarManufacturing-汽車晶片,中國,挑戰者,黑芝麻,燒掉,1.4 億美元
