防禦科技投資風潮：五位投資者樂觀看待，懷抱高期望
Aria Alamalhodaei | 8 小時前
背景
長期以來，人們普遍認為風險投資與防禦科技基本上是不相容的。長達 10-15 年的採購周期和不利於防禦科技新創公司退出的經濟條件經常被認為是兩個原因，這使得投資數位本來就不如其他領域如商業科技。有時，反對意見還帶上了道義的外衣：2018 年，一群 Google 員工告訴 CEO 桑達爾·皮查伊，公司應當停止參與名為“專案泓源（Project Maven）”的五角大廈計畫，因為“Google 不應該涉足戰爭事務。”但時下情況已經改變。確實，可以說美國國防與矽谷之間的關係正經歷自 1950 年代以來最深刻的轉變，當時五角大廈的資助促成了計算機、半導體和武器系統的巨大進步。
新的希望
受到地緣政治的對抗以及一種日益增強的認識影響，美國國防工業基地無法為保持國家競爭力做好準備，盡管經融業的資本極為充足以及國防部門內部的變化，這一切為風險投資的企業家以及支援他們的投資者創造了新的機遇。總而言之，確保長期利用防禦科技創業公司的風險優勢的投資方式，也消除新全球秩序崛起的論述是投資人對防禦科技的投資主題。
投資者看法
Jackson Moses，Silent Ventures 創始人和執行合夥人
他認為，防禦科技是一個世代機會，可以被最佳地分類為 2.0 版本的網際網路經濟。他相信投資於防禦科技初創企業將能夠有效地為有限合夥人（LPs）實現風險多元化，支援高度積極的建立者，促進不對稱上行並決定性地消除新全球秩序的興起。
問：過去為什麼我們認為防禦科技不適合風險投資，現在的情況與五年前相比又有何不同？
答：在 2022 年之前，很多投資有限合夥人（LPs）尋求在受證的綜合性基金和未經證實的“新興”經理人中追求 Alpha。在 21 世紀的大部分時間裡，特別是 2018 至 2021 年期間，LP 們必須考慮參與防禦科技相對於一般性的行業所需的歷史機會成本過高。然而在 2022 年，經濟市場動盪和全球衝突的宏觀背景下，對風險管理和組合結構基本原則進行重新分配資本的 LP 們選擇投資於防禦科技專家。因此防禦科技的投資熱潮加劇：根據 PitchBook 的資料，風險投資公司去年僅在前 10 個月就投入了 70 億美元的資金到航天和國防公司中。
問：隨著更多綜合性風險投資公司進入這一領域，會對防禦科技生態系統有什麼影響？這使得您重新制定了投資策略的方向是什麼？
答：一些著名的綜合型風險投資公司確實改變了方向，並將防禦科技宣揚為“下一個大事”。這些意圖良好的公司，我鼓勵更多好的資金投入支援開發有實質產品的愛國者。但是航空航天與國防（A&D）行業本質上複雜，幾乎沒有一般性的類比（觀察 DoD 的承包與商業 ARR 作為一個證實點），需要多年的磨練和專業知識。由於存在這些重大差異，初期參與者對防禦科技生態系統持較為保護性態度，最初的投資人與創辦人相互保護。
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