印度的 UPI 對於生態系統參與者而言是一個「極度痛苦的經驗」
印度的 UPI：一個令人讚嘆但痛苦的經驗
據美國紐約時報報導，Mastercard 的財務長於最近的一場會議中表示對於印度的 UPI（即即時支付介面），這個每月處理超過 100 億筆交易的移動支付平臺而言，這對於生態系統參與者來說是一個「極度痛苦的經驗」。UPI 在印度進行低成本的移動支付，並由一個銀行聯盟組成，由印度儲備銀行的特殊單位 NPCI 監管。由於商家幾乎不需要支付手續費，再加上印度政府和監管機構的支援，移動數位支付在這個全球人口最多的國家中迅速普及。
不過儘管 UPI 在許多方面表現出色，這已經不是 Mastercard 對於 UPI 的商業模式表示擔憂的第一次。財務長 Sachin Mehra 在今年 5 月表示：“實際上啟用這些付款的銀行往往會在這些交易中損失。因此我們在問這個問題：這長期來看是否可持續。誰知道呢？讓我們看看它的發展。但與此同時簽帳金融卡和信用卡在該市場上仍在蓬勃發展。”這個觀點不僅僅只有 Mastercard 一家，雖然近期很少有人公開批評 UPI 的商業框架。一些金融科技高管多年來一直呼籲政府對商家收取費用。
商機與挑戰並存：印度在 UPI 中的創新與發展
不過有趣的是，印度的許多公司近年來在 UPI 上進行了創新並建立了業務。例如，Paytm 的聲音盒子就提供實時的聲音通知，當一筆交易完成時。Paytm 的聲音盒子對商家來說是免費的，但對商家使用該裝置的月費或一次性費用低至 999 印度盧比（約 12 美元）。聲音盒子的業務正在快速增長，並對 Paytm 的業績貢獻越來越大。（順便一提，Mastercard、Visa 和 AmEx 最近與 Paytm 合作，在該聲音盒子上接受信用卡支付，以擴大在印度企業間的影響力）
此外聲音盒子還為企業提供了商家的現金流資料。以前，許多商家只接受現金支付並逃避稅收。現在有了這些現金流資料，企業能夠開發現代信用評估能力，向之前無法獲得服務的商家提供信貸，這些商家以前依賴掠奪性的貸款機構。(此外印度儲備銀行本月承認聲音盒子的潛力，並將其部署到“支付基礎設施發展基金”，該基金旨在補貼印度小城市的支付接受工具的普及)
從現金到無現金：UPI 的影響
幾乎所有利益相關者都從從現金到無現金支付的轉變中受益，而 AllianceBernstein 的分析師本月表示這些好處超過了在促進 UPI 交易中所涉及的成本。“銀行從（昂貴的）自動取款機交易的急劇下降中受益（過去 4 年中的每人自動取款機交易已從 7 筆下降到 5 筆）。這個下降帶來的成本節省本身已經相當於當前 UPI（P2M）交易的 20 個基點。銀行還可以從現金存款比率的最終下降和與日益增長的無現金支付相關的貸款機會中獲益，”AllianceBernstein 在最近的一份報告中寫道。該報告還補充說：“政府從印制貨幣的成本下降中受益（成本佔私人消費比例從前 2 年的約 5 個基點下降到當前的約 2.8 個基點）。這種成本節省本身已經相當於當前 UPI（P2M）交易的 12 個基點。對政府來說最大的好處是稅收徵收效率的提高。消費者和商家由於持有實體貨幣的減少而可能獲得更大的利息收入，但直接收益並不那麼明顯，因為替代選擇（現金和最終的 CBDC）的成本是零。”
未來的挑戰：Mastercard 和 Visa 面臨的障礙
對於 Mastercard 和 Visa 來說印度是一個重要的海外市場，但在這個國家的前景似乎充滿了更多的障礙。新德裏越來越支援本土的 Rupay 卡網路，該卡網路由於一些獨特的功能（如與 UPI 的信貸連結）而開始迅速受到青睞。“在簽帳金融卡中，零 MDR（商店折扣率）的 RuPay 成為獲勝者：對低 MDR 產品的偏愛不僅從從簽帳金融卡到 UPI 支付的轉變中顯而易見，而且還可以在簽帳金融卡空間的市場份額轉移中看到。” AllianceBernstein 的分析師寫道，“RuPay（印度的國內卡網路）簽帳金融卡交易的 MDR 為零，不足為奇，過去 5 年的交易量增長的 100％，價值增長的約 50％由 RuPay 卡牽頭，與其他網路相關的簽帳金融卡交易量在過去的 5 年中下降了約 40％。”
結論和建議
印度的 UPI 在促進移動數位支付方面取得了巨大的成功，並為許多利益相關者帶來了好處。然而 UPI 的商業模式確實對於那些生態系統參與者來說是一個具有挑戰性的經驗。商家不需要支付手續費，這對於支付卡公司來說是一個問題。然而許多公司已經找到了利潤的來源，透過提供附加服務或創新的商業模式，他們在 UPI 上建立了自己的業務。像 Paytm 的聲音盒子這樣的創新正在改變商業模式，使其更具可持續性。
從長遠來看，UPI 在印度的無現金支付革命中扮演著重要角色，並為銀行、政府和消費者帶來了許多好處。雖然 Mastercard 和 Visa 可能會面臨競爭壓力，但他們還可以尋找其他市場機會，並與 UPI 進行合作，以提供更廣泛的支付解決方案。
對於印度的政府和監管機構來說他們應該繼續支援 UPI 和其他無現金支付解決方案，同時保護參與者的利益，並確保商業模式的可持續性。這可能包括研究商家支付手續費的問題，以確保參與者的經濟利益。
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