Lightspeed 表示印度不適合膽怯者，隨著 Sequoia 的分拆
概述
Bejul Somaia，Lightspeed India 的創始合夥人，堅定捍衛著南亞投資景觀的吸引力，即使在 Sequoia 決定分拆其印度事業的動盪局面下。 Somaia 在 Twitter 上發表的一篇文章中寫道：“創業和風險投資模型是建立在快速學習和適應 、開拓高成本回報的 基基礎上的，理解那些真正成功的公司推動經濟和人類向前推進，創造巨大價值，而那些不能成功的公司則為發展創新經濟而至關重要地迴圈創造破壞。印度的潛力仍然非常吸引人：是個巨大的市場，有高素質的創始人，並且採納科技的方式一觸即發。問題不是潛力，而是如何最好地探索這個潛力。” Somaia 的言論出現在一些業界人士越來越激烈的批評之後，這些人對於 Sequoia 分拆印度和東南亞事業的決定持懷疑態度。這家享有盛名的風險投資公司本月早些時候宣布，其將把其印度和中國業務與美國母公司分離，這一舉動在業內引起了熱烈辯論。Social Capital 的億萬富翁創始人 Chamath Palihapitiya 表示對 Sequoia 將印度業務分拆的決定感到困惑。他在上周的一個播客中說：“我對他們為何允許印度離開感到驚訝。印度的經濟每年以 6％的速度增長。它看起來就像 2008-09 年的中國。我認為你應該把它們給自己留住，因為這樣會讓美國業務看起來更好。” Palihapitiya 稱，他對這家風險投資公司提供的正式理由-出於投資組合衝突擔憂而分拆業務-並不相信。“在過去的 15-20 年裡，Sequoia China 的表現實際上是與 Sequoia 美國一樣好甚至更好。我認為 Sequoia India 沒有什麼特別值得一提的，他們或許是認定這個團隊實在不太優秀，所以我們還是可以將其切斷，稍後再考慮。”在過去 15 年半的時間裡，Sequoia India 和 SEA——該地區最活躍的投資者，募集了 130 億美元的資金，支援了超過 400 家新創公司。這家現在被稱為 Peak XV Partners 的公司已經實現了 45 億美元的交割。
印度的挑戰與潛力
Lightspeed India 自十多年前開始在印度進行投資以來，已經募集了 16 億美元的資金，迄今已經向其有限合夥人返還了約 10 億美元，其當前資產價值為 34 億美元，Somaia 表示：“印度不是給膽怯者的。印度是艱難的。但印度是值得的。”印度逐步成為風險投資和私募股權投資者的重要境外市場，在過去二十年中，這些投資者一直在全球尋找富有潛力的增長市場。然而盡管印度新創公司在過去 15 年中已經籌集了超過 750 億美元的資金，但投資者所能獲得的實質退出機會寥寥無幾。Tiger Global 合夥人 Scott Shleifer 於今年年初也表達了類似的觀點。他表示印度可能成為全球資本回報率最高的地區，但同時承認，這家世界第二大網際網路市場在歷史上並未為這家投資巨頭提供超常回報，且當地的初創生態系統正在應對管治和單位經濟挑戰。他說：“印度的資本回報率是很差的。如果你看看市場領先的網際網路公司，無論是 Google、Facebook、阿裏巴巴還是騰訊，他們的收入早在 10 多年前就超過成本。過去的 17-18 年中，你可以看到具有顯著盈利能力的網際網路公司取得的巨大市場份額。因此網際網路股的股本回報率真的很高，投資者的回報率也很高。但這在印度並未發生。”
深入思考
此次 Sequoia 分拆其印度和東南亞業務引發了廣泛的討論和辯論，現有的投資者和業界人士對此持有不同的觀點。Somaia 堅信印度依然具有巨大的潛力，包括龐大的市場、高素質的創業家和對技術的快速採納。然而一些人對於 Sequoia 的決定表示懷疑，並認為印度是一個具有挑戰性的市場，投資回報率過低，新創公司面臨治理和經濟模式等挑戰。
意見和建議
在如今全球風險投資被資金不斷注入的背景下，印度作為增長市場仍具有吸引力。然而投資者在進入這個市場時應該謹慎行事。他們需要深入理解印度的市場環境、法律法規、治理情況以及新創公司的經濟模式，以降低風險並找到高回報的機會。同時印度新創公司也應該加固自身的治理，改善單位經濟模式，以吸引更多的投資並實現更好的增長。對於投資者來說印度是一個具有潛力和挑戰的市場，他們需要堅定的膽識和良好的策略才能抓住這個機會。
