監管確保性無法消除加密貨幣風險
作者：保羅·布羅迪（Paul Brody）
釋出日期：2023 年 10 月 24 日 下午 3:54
隨著整個世界逐步出現監管確保性，資產登記和穩定幣的規則和監管模式也在日本、杜拜和歐盟等地逐步成形，如同船隻穿越迷霧一般。然而美國並不屬於這其中之一。未來，我們將始終有能力合法地發行各種數位資產，而這種法律和監管架構將減少風險並釋放資金流入此領域。所以，準備好你的防曬霜，區塊鏈夏季即將到來。
在這一刻，我們值得思考的是，監管確保性的界限將帶來什麼。讓我們從加密貨幣這樣簡單的事物開始。監管確保性確實會減少或幾乎消除加密貨幣交易所挪用您的數位資產的風險。它還將排除人們購買一天後卻發現貨幣非法且流動性不足的可能性。監管確保性還將使人們對穩定幣更有信心，因為這意味著它們由實際貨幣或政府債券支援，並受到銀行或證券監管機構的監管。值得注意的是，許多穩定幣已與貨幣一比一支援，實際上其風險概況甚至比傳統銀行存款更低，後者可能會再貸款給其他人。歐洲即將實施的 MiCA 法規則對包括貨幣、石油、黃金等各種實物資產支援的代幣實施了類似的規則。
監管無法達成的事情
監管無法保護人們免受不良投資決策的影響。在數位資產的世界中，進行這類投資的機會幾乎是無限的。以加密貨幣為例，比特幣等數位資產的前提是，它們的功能類似於黃金，只不過更好。總供應量是有限的，釋放過程則由一個算法控制。但是比特幣及其各種衍生品的數量並不受約束，實際上有成千上萬種。這些中的大部分，在未來很可能變得毫無價值。消費者如何識別這些競爭性主張之間的差異呢？監管機構是否有責任防止人們在絕境中投資？
除了加密貨幣之外，還有一整個類別的數位代幣，它們似乎像是公司的股份。這些代幣通常被稱為“實用代幣”，可以在新協議中使用，並且可以用於支付，同時也像投資一樣可能增值。當前已有多個協議在流通，它們擁有全職的管理團隊，並產生預計用於支付管理團隊費用、向代幣持有人提供股息等交易費用。代幣持有人甚至可以提出管理建議並進行投票。這看起來確實像是許多公司或商業合作夥伴關係的執行方式。讓我們明確一點，這並沒有什麼問題。相反，我非常興奮於這些協議將為多種新的數位產品和服務的融資和擴張帶來的創新。這些與生態系統代幣完整結構相關的應用，用於籌措資金、支付及提供更多令人興奮的產品和服務，其中一些只是純粹的娛樂，而其他則是重新想像我們如何管理運算、儲存甚至現實世界資產的雄心勃勃的努力。這對公司和參與其中的人們來說有著巨大的潛力，而如果我們能更好地管理有限的資源，這對整個社會而言也是如此。這些融資這些機構的代幣銷售是一種眾籌的形式，如果新創公司可以在場外進行這樣的籌資（而且他們可以），那麼在受到良好監管的場中進行籌資也沒有理由不被允許。
我們需要誠實地談談所涉及的風險水平。人們通常並不被允許在全新的公司中購買股份，除非他們清楚知道自己可以輕鬆負擔資金損失：這是非常高風險的。超過 90%的新創公司都會失敗。在 EY 的研究中，我們發現 2017 年和 2018 年第一波 ICO（首次代幣發行）所建立的協議和組織的失敗率甚至更高。多年來，許多 ICO 和加密貨幣投資者已經損失了大筆錢，而且通常甚至不理解所提出的協議。在美國和其他國家的歷史中，普通消費者參與該領域的表現通常並不理想。普通零售投資者選股和隨機數生成器相比的表現更差。僅僅因為風險被披露，並不意味著它們被理解。儘管存在所有這些風險，但也存在巨大的機會，不僅為希望籌集資金和投資的公司提供機會，也為一個以合規化的建議和資產管理為核心的整個生態系統提供了機會。這可能是傳統金融公司所面臨的最大機遇，它們已經慣於為客戶從眾多投資機會中進行資產管理。區塊鏈和加密貨幣風險不會消失，但很快可能會有更多的機遇和回報與風險相伴。
