股權基金新興
近期有兩個大型股權基金上市，這是怎麼回事呢？今年早些時候，我們曾報導過成長階段債務融資機構 Liquidity Group 籌集了 4000 萬美元並推出了為科技公司提供 2.5 億美元債務基金。支援者包括 Apollo（私募股權和雅虎的所有者）和 MUFG（一家日本銀行）。Liquidity 是一個非常有趣的存在，它既是技術平臺又是貸款機構，利用其技術在 500 萬至 1 億美元的範圍內做出貸款和其他金融解決方案的決策。它聲稱，相比於傳統方法，其流程相對更快。它還經營著“Mars Growth Capital Europe”，這是一家 2.5 億美元的債務基金，專門為後期科技公司和中市場公司提供成長融資。
MUFG 和 Liquidity 現在正在合作，在 Mars 旗下推出五個非稀釋（債務）基金。這是首個股權基金，由上述相同技術驅動，目標是後期和成長階段的公司。Mars Growth Capital 和 Dragon Fund 都位於新加坡，該基金的目標是在亞太地區進行股權投資。第一個基金“Dragon Fund I”將投資於私人中後期科技和科技啟用公司的成長股權，最初將專注於亞太地區，交易規模將從 2000 萬美元到 1 億美元不等。MUFG 還將其對 MARS Growth Capital 的非稀釋基金的資本承諾從 7.5 億美元增加到 10 億美元。Dragon Fund 的首席經理兼合夥人 Ridhi Chaudhary 在一份宣告中表示：“憑借 Liquidity Group 的機器學習平臺的威力，投資團隊將能夠全面評估投資機會，並以更快的速度作出決策。”
與此同時本週，歐洲較大的專業 B2B 軟體風險投資公司之一 Dawn Capital 籌集了 7 億美元用於投資。這對於早期公司來說是更重要的訊息。這包括 6.2 億美元的 Dawn V，旨在投資 A 輪和 B 輪階段，初始投資額為 1000 萬到 4000 萬美元，足夠進行後續輪次的資金。Dawn Opportunities III 將是一個 8000 萬美元的後續基金，專注於 C 輪階段及以後的輪次。迄今為止，Dawn 已投資了 Mimecast（NASDQ 上市，以 58 億美元的價格被 Permira 收購），iZettle（以 22 億美元現金出售給 PayPal），Tink（以 20 億美元被 Visa 收購），LeanIX（最近被 SAP 收購）以及最近的 Collibra，Dataiku 和 Quantexa 等獨角獸公司。 Dawn Capital 的合夥人 Haakon Overli 稱這是“投資的好時機，我們認為歐洲的機會只會增加。”
這些大型基金的出現如何解釋？
那麼，對於這些較大型的基金出現，我們應該如何解釋呢？首先正如我在倫敦的一些風險投資人私下晚宴和聚會中聽到的那樣，為了支援準備上市的公司，後期階段的資本正在回歸。坦率地說，多數觀察人士都知道今年最後一個季度將是平穩的。然而這將成為後期和成長基金的重要行銷期，他們希望進入等待市場在明年第一季度或第二季度反彈的公司。因此 Liquidity 在上述領域採取行動。毫無疑問，還會有其他類似的基金出現。
其次像 Dawn 這樣的純粹早期風險投資基金，對於現在的早期階段資本募集和投資都很滿意。那些賭注至少還需要幾年才能成熟，而且由於估值下跌，今年新基金的早期階段風險投資人獲得的交易要比那些在 2021 年和 2022 年投資的風險投資人更好（那些風險投資人正在經歷巨大的傷害後遺症）。此外生成式人工智慧熱潮將吸引大量早期階段資本。這一觀點在我出席的兩場倫敦活動上都得到了反映，其中一場是與一位早期階段基金的合夥人參加的，另一場是與一位後期階段基金參加的。例如，在一次聚會上，一位早期階段基金的合夥人對我說：“早期階段市場很好，尤其是在人工智慧領域。今年剩下的時間上市 IPO 的話？死氣沉沉的。每個人都在等明年。”與此同時後期階段風險投資人對明年表示樂觀，甚至在談論提前部署後期和成長資本，以為他們的投資組合準備進行併購和 IPO。這其中的一個典型語句是：“我們正在準備幫助我們的公司在今年進行併購，並期望市場在明年第二季度恢復。”所以，這就是為什麼在當前看來，新創公司市場處於疲軟或平穩狀態的情況下，這些更大型的基金出現的一些解釋。
總結與建議
這些新興的大型股權基金對於市場和企業來說都帶來了一些機會和挑戰。對於企業而言，這些基金的出現意味著他們有更多的資源和潛在投資者來支援他們的成長和擴張。對於投資人而言，這些基金提供了更多投資的機會，尤其是在亞太地區的科技和科技相關行業。
然而這些基金的出現也帶來了一些挑戰。首先市場對於新創公司的 IPO 處於相對低迷的時期，這可能會導致一些投資者的興趣減弱。其次由於新基金的入場，競爭也會變得更加激烈，這可能會對早期和成長階段公司的估值產生一定影響。
在這種情況下，對於新創公司和投資者來說要謹慎選擇合適的合作夥伴和投資機會。新創公司應該尋求那些能夠提供更多價值和支援的投資者，而不僅僅是資金。這些投資者應該具有豐富的經驗和網路，能夠幫助新創公司實現長期可持續發展。同時投資者應該謹慎評估投資機會，確保其符合自己的投資策略和風險承受能力，並有長期增值的潛力。
總之股權基金的興起對市場和企業都帶來了一些變化和機會。然而成功的關鍵在於選擇合適的合作夥伴和投資機會，以實現長期增值和可持續發展。
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