流動性稀缺，風險投資可能尋求創意以回報投資者資金
作者： 日期：1 天前
引言
在風險投資領域，流動性一向是一個關鍵議題。最近，一個名為「續投基金」的概念開始受到關注。這種基金在風險投資領域並不常見，但卻可能成為當下最重要的資金來源之一。風險投資家開始對創意性的解決方案感到興趣，以應對投資組合中的流動性問題。本文將探討續投基金的相關內容，並對這一現象進行思考、社論評論和建議。
續投基金
定義及意義：續投基金是一種次級投資工具，通常在私募股權領域中比較常見。它允許風險投資家透過將老基金中的某些資產出售給一個新基金，來為這些資產的管理權進行「時間重置」。這有助於風險投資基金的支援者，即所謂的「有限合夥人」進行投資回滾或退出。最近有一期 20VC podcast 中，風險投資家 Roger Ehrenberg 預測說：「當下最大的流動性來源將是續投基金。」
引發原因：投資組合中充滿了未實現的價值，退出機會日益減少，資產持有週期變得更長，這些因素都推動了風險投資家開始尋求創造性解決方案來產生流動性。
實踐中的挑戰：續投基金會吸引新的投資者來投資現有的投資組合，但「它反映了當今的估值，」Ehrenberg 說。這種重新定價及潛在的利益衝突在理論上確實具有挑戰性，但 Ehrenberg 認為不是不可能克服的。他表示：「您有新的投資者來看待一個投資組合，所以他們是定價者，而不是現有的經理。」事實上不僅像 Insight Partners 和 Lightspeed 這樣的大型基金可以探索這一選擇，「這對於風險投資行業的相當大部分來說都是一種可行的策略，」Ehrenberg 告訴 20VC 節目主持人 Harry Stebbings。
The Exchange 記事回顧
回顧和紀念：The Exchange 殞落了，但對我們來說這並不是結束。我們仍然有今年的廣泛報導計劃。作者提到了他們接下來想要觀察的議題，對於他們將如何尋求深入報導很期待。
總結
續投基金的出現顯示了風險投資市場正處於一個變革期，風險投資家需要尋求新的投資策略來應對現有的流動性挑戰。這一現象催生了深刻的哲學反思，也引發了對風險管理和投資策略的探討。這是一個值得我們深入關注的方向，也將對風險投資領域的未來發展產生深遠的影響。
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