風險投資：新創公司的風險與策略
新興市場的現象
在風險投資界，一個極具諷刺意味的現象正在盛行，投資者紛紛競相支援那些協助其他新創公司結束營運的初創企業。換句話說，不論是風險投資支援的新創公司成功還是失敗，投資者都在尋找方法為有限合夥人獲取回報，同時協助創辦人更快速地走出困境。考慮到新創公司的失敗率高達 90％，無論是回收資本、拍賣或處置資產，抑或是轉售全公司來終結營運，這個領域對於專門協助其他公司解散的公司來說潛在客戶似乎層出不窮。
風險投資的大環境
2021 年市場充斥著風險投資，但此後全球的融資步伐已經放緩。舉例來說 Crunchbase News 最近確保了一組 28 家具有至少 10 億美元峯值估值但多年來都沒有進行過融資的私人公司。根據 Pitchbook 的資料，去年有 3,200 家美國風險投資支援的私人公司結束了營運。因此可以合理地假設 2024 年將是另一個許多新創公司結束營運的一年。這也解釋了為什麼投資者開始支援協助其他風險投資支援的新創公司回收未使用的資本、進行拍賣或以其他方式處置其資產，甚至轉售全公司來終結營運。
新趨勢與投資者觀點
在這個過程中，一些資深投資者對這一情況進行了評論並提出觀點。例如，Sherwood Partners 的聯合創始人 Martin Pichinson 表達了這樣一種觀點：“這個行業將會面臨更多的失敗案例，但今天的風險投資者足夠聰明，能夠及時止損。”而 Infinity Ventures 的聯合創始人兼董事總經理 Jeremy Jonker 則指出，“我們看到初創企業面對挑戰的情況明顯增加。”他進一步解釋道，“從歷史上看，這些新創公司估值較高，但卻未能達到籌集新一輪融資所需的指標。因此它們面臨著進行新一輪融資、出售公司，或者可能結束營運的問題。我認為 SimpleClosure 的可供開發機會是可觀的，並且每天都在增加。”
新創公司解散的意義
對於許多投資者來說對於這一趨勢的理解和認同可能是建立在其背後的新創公司經驗之上。Sunset 的創始人 Brendan Mahony 和 Grant Rheingold 就是其中一例。他們自己曾經經歷過企業失敗的痛苦，並認為必須有更好的解決方法。因此他們於 2023 年成立了 Sunset 公司，並最近獲得了一筆來自大部分天使投資者的非傳統融資，其中涉及為推薦提供更大的股權。他們的目標是成為那些希望結束營運的企業的“一站式服務”，透過處理解散所需的法律、會計和運營等方面的工作。而 SimpleClosure 的創始人 Dori Yona 則是在面臨“關閉分析”的任務時，產生了創立公司的想法。這個過程很複雜，因此他決定建立一個平臺來幫助自動化解散的過程。這些例子表明，許多新創公司的結束營運是出於迫切需要，而這一情況對於整個初創生態系統來說也是一個挑戰。
投資者的角度
在這樣的環境下，無論是 Sunset 還是 SimpleClosure，它們都有著其他新創公司無法忽視的市場空間。例如，Sunset 近期與 Acquire.com 達成合作，因為許多透過 Acquire.com 進行的收購實際上也是資產收購或人才收購。此外 SimpleClosure 還幫助那些試圖出售公司程式碼庫、平臺或團隊的創辦人。這些例子顯示了許多新創公司會選擇透過出售資產來結束營運，而這一情況需要專業的協助來應對各種稅務影響和潛在的責任。特別是當資產出售結束後，仍然需要處理公司的後續解散。對於投資者來說這些新興公司為整個初創生態系統提供了一個有利的支援和服務，並在一定程度上解決了新創公司解散所帶來的問題。
投資的未來展望
最後在這樣的市場環境中，有必要對未來做出更加深入的預測和策略性的分析。可以預見的是，隨著風險投資市場的快速變化和新創公司結束營運的趨勢加劇，投資者需要謹慎地檢視市場機會和風險，制定適合的投資策略。同時投資者也需要意識到這個領域對於整個風險投資生態系統的重要性，並積極參與其中以為整個生態系統的可持續發展做出貢獻。
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