Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)超越 Nvidia，今年上漲 220%取得巨大收益
今年初，加密貨幣和相關市場陷入低迷，逆勢投資者買進了 Grayscale Investment 的比特幣信託（GBTC）的股票，現在他們獲得了豐厚的回報。根據圖表平臺 TradingView 的資料，GBTC 股價今年已飆升了 220%，達到 26.79 美元。同時作為表現最佳的標普 500 指數成分股，英偉達股份有限公司（NVDA）的股價上漲了 198%，而該指數增長了 9%。比特幣今年上漲了一倍，至 35,000 美元，而傳統固定收益工具如政府債券則出現了暴跌。Grayscale 和 CoinDesk 是 Digital Currency Group 的一部分。
GBTC 超越預期，等待 SEC 批準轉型為交易所交易基金（ETF）
GBTC 的超越表現源於人們對美國證券交易委員會（SEC）批準將 Grayscale 比特幣信託轉化為投資比特幣的開放式交易所交易基金的希望。這種樂觀情緒導致 GBTC 股票相對於信託資產淨值（NAV）的折價從今年的 46%收斂到 13%，交易者買進 GBTC 股票同時在現貨/期貨市場上賣出比特幣以對沖下行風險。一旦轉型獲準，市場製造商將使股價回歸 NAV 的程度。
Ilan Solot 是 Marex Solutions 的數位資產聯席主管，他在上週的一封郵件中表示："GBTC 就是一份送給你的禮物。恭喜那些（名單上很多人）逆風做空期貨，賺到了價差越來越小的錢。"投資者一直在買進 GBTC 股票，同時賣出比特幣期貨，以從折扣的收窄中獲利。
GBTC 折價收窄可能影響比特幣的上漲壓力
這種投資策略旨在從 GBTC 折扣的收窄中獲利，可能早在今年初就約束了比特幣的漲勢。隨著在 SEC 批準交易所交易基金轉型的希望愈發樂觀，交易者可能會解除這種策略，包括短期比特幣期貨部分，增強了對加密貨幣的看漲壓力。
Alexander S. Blume 是 Two Prime Digital Assets 的董事合夥人，他告訴 CoinDesk："隨著 GBTC ETF 轉型獲批越來越有可能，投資者知道，只要它開始交易，市場製造商就會將價格恢復到 NAV。當這種投資工具回歸 NAV 價值時，短暫的比特幣空頭壓力很可能減弱，並支撐比特幣現貨價格上升。"比特幣在不到兩週的時間內上漲了 28%，飆至 17 個月來最高水平，超過了 35,000 美元，主要是由於有關現貨 ETF 的謠言，包括 BlackRock 的現貨比特幣 ETF 代號 IBTC 可能在清算所 DTCC 的網站上掛牌的謠言。預計 SEC 將在明年初批準幾個基於現貨的 ETF。雖然市場普遍預計比特幣在 ETF 批準後將飆升至 50,000 美元甚至更高，但金融化也可能給市場帶來額外的賣壓。
Blum 說："ETF 也將允許更多機構參與做空這種工具。當前不清楚這將如何影響市場。"
總結
今年，Grayscale 比特幣信託（GBTC）的股票表現超越了預期，上漲了 220%。這種超越表現來自投資者希望美國證券交易委員會（SEC）批準將 GBTC 轉型為比特幣投資的交易所交易基金（ETF）。GBTC 折價收窄以及比特幣的升值可能會帶來更多上漲壓力。然而 ETF 的金融化可能也會給市場帶來一些賣壓。在這個動蕩的市場中，投資者應該保持警覺，根據自己的風險承受能力制定投資策略。
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