2023 年上半年投資節奏:適應新常態
背景
作為 TechCrunch+對 2023 年上半年風險投資績效的持續報導的一部分,我們調查了 15 位投資者關於他們的投資節奏以及下半年計劃的情況。符合預期的是,有部分投資者如期進行了投資,而其他人則稍微不及預期。然而有種感知認為投資節奏變得更緩慢將成為新常態。
投資者觀點
Sapphire Ventures 合夥人 Rajeev Dham 和 M13 的投資者 Mark Grace 都指出,疫情年代的快速投資節奏已經過去,調整期對一些人來說是一段顛簸的旅程。然而那些執行較慢的投資者似乎更偏向謹慎的方法。Sony Ventures 的 CEO Gen Tsuchikawa 表示:“我們一直對投資持有選擇性,現在我們在投資節奏方面保持靈活。” Dham 也主張對未來時期保持謹慎。「一旦我們瞭解企業的新運營節奏,然後再根據適當的價格行動(這是我們現在都知道的!),我們就可以作出相應的反應。另一個可能會發生的重要變化是在 2018 年至 2021 年最活躍的投資者進一步撤退。他們撤退得越多,系統中追逐初創企業的資本就越少,也會對價格產生平衡的作用。」 Grace 則對待所有情況持樂觀態度:“我認為交易節奏將繼續反彈。在這個行業中,你需要成為一個樂觀主義者!”
投資者策略與展望
Fin Capital 的創辦人和管理合夥人 Logan Allin 表示他的公司在 2023 年第一季度成為全球最活躍的金融科技投資者,這得益於他們專注於由重複創業者創立的早期初創企業。他向我們提供了一些關於他公司信心的見解:“新公司的加速成立速度是管理團隊轉交專業管理以便公司上市、透過併購或收購退出和持股選擇權不值得堅持的資深創業者的功能。”
投資者詳解
我們與以下投資者進行了深入交流:
- Matt Murphy, 合夥人, Menlo Ventures
- Sheila Gulati, 董事總經理, Tola Capital
- Gen Tsuchikawa, CEO, Sony Ventures Corporation
- Logan Allin, 管理合夥人和創辦人, Fin Capital
- Jason Lemkin, CEO 和創辦人, SaaStr
- Kaitlyn Doyle, 風險副總裁, TechNexus Venture Collaborative
- Rajeev Dham, 合夥人, Sapphire Ventures
- Jenny He, 創辦人和總合夥人, Position Ventures
- Oliver Keown, 董事總經理, Intuitive Ventures
- Rex Salisbury, 創辦人和總合夥人, Cambrian Ventures
- John Tough, 管理合夥人, Energize Ventures
- John Henderson, 合夥人, AirTree
- Christopher Day, CEO, Elevate Ventures
- Mark Grace, 投資者, M13
- Howie Diamond, 董事總經理和總合夥人, Pure Ventures
- Matt Murphy, 合夥人, Menlo Ventures
投資者回應問題
Matt Murphy, Menlo Ventures 的合夥人:
您的投資節奏是否達到預期?您是否超過了目標或未達到目標?
2022 年下半年的情況相當冷清。直到 2 月下旬,情況才突然好轉。從那時起,我們在各個領域進行了投資,包括在 Anthropic 和 Typeface 等公司。今年第一季度,我們進行了幾筆投資,包括兩家生命科學公司、一家數位健康公司、一家硬科技公司和幾家軟體即服務(SaaS)公司。因此第一季末反彈,第二季真正加速。我們甚至已經向一家公司提交了條款清單並贏得了交易,但該公司被收購了。
您的公司計劃在 2023 年下半年加快交易節奏嗎?為什麼或為什麼不?
第二季對我們來說已經相當繁忙和活躍,但主要是在早期階段。我們有三個基金:一個孵化基金(Menlo Labs),保持穩定狀態;我們的風險基金(Venture Fund)在第二季明顯加固;我們的轉折基金(早期成長公司,具有 300 萬至 1000 萬 ARR)在第二季仍然緩慢。我們預計 Menlo Labs 和風險基金將保持與過去一樣繁忙的步驟,但預期轉折基金將在下半年加速。在我們關注的目標市場中,大約 80%的公司已經超過兩年沒有融資,許多公司需要在 2023 年下半年重返市場。我們對這個市場段感到興奮,其中存在早期但可預測的規模,估值已大幅穩定。將會有許多平價和下行融資,並且不應該對此有任何污名感。風險投資者用來評估公司的倍數將有所不同,但這並不改變一個企業是否優秀。因此我們將會超越價值評估,專注於打造出色的公司。
Sheila Gulati, Tola Capital 的董事總經理:
您的投資節奏是否達到預期?您是否超過了目標或未達到目標?
我們當前的重點是人工智慧(AI),主要涉及特定領域基礎模型、AI/ML 工具、AI SaaS 應用、AI 合規與治理以及 AI 安全工具。2023 年,我們在這些領域進行了交易,但圍繞 AI 的狂熱意味著大量資本湧入這個市場。結果是我們根據估值對某些交易保持了距離,而且我們預計在 AI 領域這種情況將持續存在。這意味著整體交易數量減少。
您的公司計劃在 2023 年下半年加快交易節奏嗎?為什麼或為什麼不?
我們的焦點是找到正確的交易。備受 AI 定義的這個轉型期,將湧現一些能夠成為時代標誌的公司,但同時也將有很多失敗者。關鍵詞:投資、2023 年、上半年、投資節奏。
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