美國風險投資在中國的命運懸而未決

# 美國風險投資在中國的未來命運岌岌可危 ## 中美科技風暴及投資監管塑造新趨勢 ### 文／ 近年來中美科技環境迅速變動，對中國的美元基金 產生深遠影響。在本文中，我們將探討美國風險投 資在中國的不確保命運，並探討其背後的哲學基礎 和即將面臨的挑戰。 隨著中國對科技行業的打壓和美中關係的不斷升級， 許多美國風險投資者對中國的投資進行重新評估， 並尋求機遇的轉變。這種變化正在為科技創新和國 際投資帶來巨大影響，並引發了許多哲學上的思 考。 ## 面臨難關 ### 中美緊張局勢威脅投資者信心 美國風險投資公司自上世紀 90 年代進入中國市場以 來，在中國消費性網際網路領域的高風險、高回報初 創企業的資助中發揮著重要作用。然而近年來國 內外的變化減少了外部投資者的投資機會，加上中 國政府的科技行業打壓，美元基金在中國的投資活 動明顯減少。 2019 年新冠疫情後中國重新開放邊境後,美國基金的經 理們一直湧向矽谷，然而他們的遊子情懷可能已不 再是以往。中國政府對科技公司的打壓和美國對中 國投資的約束導致外部投資者開始尋求境外機遇， 跟隨一批中國創業者的腳步，他們紛紛尋求機會 拓展海外市場。 北京對海外首次公開上市(IPO)加大了外部投資者的不 確保性，美國政府也加固了對美國資金流入中國的 約束，進一步加劇了投資者的擔憂。值得注意的是， 近年來在中國投資的美國基金活動顯著下降。2022 年，美國總部的風險投資者對中國企業的投資額僅 為 145 億美元，而前一年則達 454 億美元。交易案數 幾乎減少了一半，美國投資者參與的交易比例在 2022 年降至 18.2%。 ## 產業變局 ### 中國創業者海內外發展新趨勢 近年來中國科技公司的海外擴張成為新趨勢。這些 創業者有的在國內成功後才踏上國際舞臺，有的則 直接跳過了國內市場，直攻國際市場。他們的背後 是對國內監管環境的不安，對海外市場的渴望。然 而遠赴海外發展也帶來了新的挑戰，面臨競爭和對 外部者的質疑。不過創業者們認為，在人工智慧領 域中，海外市場提供了更廣泛、更可預測的機遇。他 們的轉變路線被戲稱為“歸海”。 ## 挑戰與機遇 ### 中美投資走向變革 中美緊張關係加劇後，海外風險投資者對中國投資 的觀望態度使當地風險投資者對中國企業更加青 睞。然而風險投資者在中國市場上活動面臨諸多 挑戰，中國風險投資者也難有更多來源，產業將會 迎來變革。 ## 結語 美國風險投資者在中國的未來充滿不確保性和挑戰， 海內外政策影響了各自的投資布局。中美關係的未 來發展也會對雙方的投資活動產生重大影響。這是 一個充滿變革的時代，風險投資者需要謹慎

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