報導：2023 年第三季度遊戲企業併購交易數量大幅減少
市場不確保性與公開遊戲公司估值下跌是造成交易量下滑的主要原因
根據 Drake Star 最新報告，2023 年第三季度遊戲公司宣布了價值約 50 億美元的 33 起併購交易。儘管宣布的交易金額較近期季度有所增加，但該季度的交易量卻是自 2021 年第一季度以來最低的。與去年同期相比，宣布的交易量下降了 60%。Drake Star 合夥人邁克爾·梅茨格（Michael Metzger）表示：“併購交易數量的下降反映了市場的不確保性和公開遊戲公司估值下跌。”他指出，較小和中型公司在開始和結束交易之間通常存在一定的時間差，這可能解釋了宣布的交易量下降的原因。“好的訊息是，2023 年第二季度和第三季度的交易金額相比 2022 年第四季度和 2023 年第一季度有了顯著增長。”梅茨格說。
私募股權交易主要集中在新創公司
與此同時私募股權交易也呈現出了類似的趨勢，儘管交易數量的下降幅度較為溫和。2023 年第三季度共完成 182 筆私募股權交易，較 2022 年第三季度下降 20%。在這些交易中，披露的資金總額約為 10 億美元。和科技行業整體趨勢相同，大多數資金募集活動（約 85%）都是面向新創公司。然而這些新創公司僅帶來不到一半的基金募集量。這些新創公司平均簽約金額較小，這也是這一差異的原因。這在科技行業中普遍存在，不僅局限於遊戲行業。梅茨格表示：“資金充裕的風險投資基金正在尋找有經驗的創始人和具有顛覆性潛力的初創投資機會，這些機會可能在長期內帶來優異的回報，同時最初所需的投資金額要小得多。”此外對於後期階段的公司，投資者希望透過首次公開募股（IPO）或併購退出獲得回報。梅茨格補充道：“過去一年中，IPO 市場基本上處於關閉狀態，退出交易的數量也大幅下降。這以及創始人（他們在 2021 年至 2022 年初頂峯時期以非常有吸引力的估值完成了上一輪融資）與當前較為謹慎的金融投資者之間估值期望的差距，都是導致中期和後期融資相對平靜的原因。”梅茨格表示。
評論與建議：對遊戲投資者而言，未來仍有機會
公司將面臨恢復估值和實現盈利增長的壓力
儘管面臨較大的經濟風險、估值下跌以及削減人員和成本的努力，Drake Star 對遊戲投資者的前景持樂觀態度。梅茨格稱：“公司面臨著很大的壓力，需要恢復估值並實現盈利增長。內部增長通常需要很長時間並且經常是不確保的，很多遊戲公司開始再次將外部增長（透過併購）作為重點。”他還提到，關鍵的戰略投資者，特別是騰訊，已在 2023 年第三季度變得更加活躍。這家中國集團及其子公司在長時間的暫停之後，完成了 5 宗收購交易。此外成長期的公司最終也將需要在明年某個時間點籌集新鮮資本。因此 Drake Star 預計私募股權交易和併購活動在 2023 年第四季度和 2024 年將會增加。梅茨格預計，公司在未來幾個季度對於基於當前市場預期的估值水平開放籌資。
投資趨勢與前景：展望遊戲產業的未來發展
儘管在遊戲行業面臨著更廣泛的經濟不利因素、估值下降和縮減人員及成本的努力，Drake Star 對遊戲投資者的前景持樂觀態度。
Drake Star 報告指出，許多頂尖遊戲公司的討論顯示，他們預計未來一年併購交易量將會再次增加。此外像騰訊這樣的關鍵戰略投資者在 2023 年第三季度變得更加活躍。中國的這家企業集團及其子公司在長時間的休止之後，完成了五筆收購交易。
此外成長期的公司最終也將需要在明年某個時間點籌集新鮮資本。因此 Drake Star 預計私募股權交易和併購活動在 2023 年第四季度和 2024 年將會增加。梅茨格預計，公司在未來幾個季度對於基於當前市場預期的估值水平開放籌資。
總的來說儘管遊戲行業面臨一些挑戰，但仍擁有很大的投資潛力。隨著市場環境的變化，投資者應該密切關注併購交易和私募股權交易的動態，尤其是與新創公司和成長期公司相關的投資機會。同時這也反映出遊戲行業集中度的增加以及投資者對遊戲行業長期增長潛力的看好。
