風險投資管理：勞卡拉降低投資分配，專家表示這並非趨勢
專家意見
根據分析師的說法，勞村孚縣員工退休協會（LACERA）下調風險投資的投資分配範圍，據稱可能只是一次性事件，並不表示有關有限合夥（LP）對風險投資的興趣正在減弱。
勞卡拉投資決策
LACERA 在 3 月 13 日的會議上決議降低風險投資與成長股權的投資分配範圍，由原本私募股權組合中的 15%至 30%降為 5%至 25%。當前 LACERA 的風險投資組合佔私募股權組合的 10.8%。這個舉措似乎有些令人困惑，因為這部分已取得巨大成功，截至 2023 年底，其投資基金的實現和未實現利潤（TVPI）為 2.08 倍，是私募股權組合子策略中最高的。
投資官員的看法
投資官 Didier Acevedo 指出，市場條件是這一變化的主要原因。他還補充說，退休金希望能夠在投資方面更靈活和動態。考慮到當前退休金對現有範圍的分配不足，這一舉措很可能是為了為其他策略提供資金，而不是縮減其實際風險投資組合的規模。
專家觀點
分析人士告訴 TechCrunch，這種情況可能更多是一次性事件，而非即將出現趨勢的徵兆。StepStone 的合夥人 Brian Borton 告訴 TechCrunch，儘管不能一概而論，但像高淨值個人和家族辦公室等 LPs 投資更靈活，而像退休金這樣的 LP 則較不會做出即時反應。
LP 對風險投資的看法
Borton 指出，他沒有聽說有任何人希望減少對風險投資的分配。事實上 StepStone 看到 LP 對其風險投資服務的需求在增加。PitchBook 的風險投資分析師 Kaidi Gao 表示即使 LP 可能會投入較小的金額，但他們仍會繼續關注現有的經理人。
市場預測與建議
Gao 認為，如果 LP 通常支援的經理人籌集的資金較少，LP 可能會提供較少的款項，因此可能不需要將資金分配給這個策略。Borton 也表示如果 LP 確實收縮，他們可能會擇機減少倡議，而不是減少投資分配。他認為，這些機構有著長期的目標分配，他們不會減少對風險投資的分配。
結論
根據分析，LP 對風險投資的分配在今年不會出現重大變化，但總會有例外情況。投資者應該保持警惕，並分析當前市場狀況以作出明智的決策，以避免風險投資方面可能出現的變數。
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