核聚變能源：創業公司能否從這股勢頭中獲利？
炮制工業變革的核聚變能
核聚變能源在過去一年取得了重大突破。2022 年 12 月，國家點火設施的研究人員實現了淨正控制核聚變，這是幾十年來的裏程碑。隨後，在本月初，他們再次成功復制這一成果，證實這並非偶然。但這並不是改變行業面貌的唯一事情。核聚變一直是大學和政府研究人員的專屬領域，然而隨着創始人們將核聚變引出實驗室，核聚變的重心正在發生轉移。爲了更好地理解當前核聚變行業的現狀以及其中的機會，TechCrunch+採訪了七位創始人和執行長。
墳場中的核聚變創業公司
“墓地上堆滿了種種誇大其詞、錯過裏程碑和虛假的堆積物。” Zap Energy 的聯合創始人兼總裁 Benj Conway 說，“核聚變的基本物理規律是真實的，潛在的增長空間是真實的，但爲了擺脫其包袱，行業需要實現更多的承諾和概念。” 幸運的是，變化正在加速進行中，幾位創始人表示。隨着政府資金的枯竭，投資者加大了投資力度，在整個行業的新創企業上投資超過 60 億美元，根據 Fusion Industry Association 的資料。
“由政府主導的資金轉變爲公共和私人努力的結合，採用類似於電動汽車和私人太空產業的風險投資策略，不僅帶來了資源，還增加了對風險和迫切性的容忍度。” 京都融合科技的聯合創始人兼執行長 Taka Nagao 表示。
現在正是向這個行業投入資金的機遇時刻到來。由於多種因素的融合，核聚變能源新創公司現在可以實現快速進展。高溫超導磁體爲許多核聚變反應堆設計帶來了助推器。沒有這些磁體，許多核聚變反應堆的設計簡直是經濟上甚至是不可實現的。另一個不能忽視的因素是計算能力的增長。價格更便宜、更先進的處理器幫助將等離子模擬技術帶到了實際中，說道的是 Avalanche Energy 的聯合創始人兼執行長 Robin Langtry。“這已開始見效，因爲現在我們可以使用強大的圖形處理器來模擬許多核聚變方法，並探索不同的想法，這是 20 年前不可能的現實。” 他說。計算和磁體設計的進步正在與核聚變科學的發展並行發生，有時還進行協調。所有這些在過去幾年中匯聚在一起，爲新創公司的蓬勃發展創造了肥沃的條件。 “如今支援核聚變商業化的長期順風將變得比以往任何時候都更強大。” General Fusion 的執行長 Greg Twinney 表示。
愈發突破的核聚變能源
核聚變能源在過去一年取得了重大突破。2022 年 12 月，國家點火設施的研究人員實現了淨正控制核聚變，這是幾十年來的裏程碑。隨後，在本月初，他們再次成功復制這一成果，證實這並非偶然。但這並不是改變行業面貌的唯一事情。核聚變一直是大學和政府研究人員的專屬領域，然而隨着創始人們將核聚變引出實驗室，核聚變的重心正在發生轉移。爲了更好地理解當前核聚變行業的現狀以及其中的機會，TechCrunch+採訪了七位創始人和執行長。
過去的廢棄物與未來的機遇
“墓地上堆滿了種種誇大其詞、錯過裏程碑和虛假的堆積物。” Zap Energy 的聯合創始人兼總裁 Benj Conway 說，“核聚變的基本物理規律是真實的，潛在的增長空間是真實的，但爲了擺脫其包袱，行業需要實現更多的承諾和概念。” 幸運的是，變化正在加速進行中，幾位創始人表示。隨着政府資金的枯竭，投資者加大了投資力度，在整個行業的新創企業上投資超過 60 億美元，根據 Fusion Industry Association 的資料。
“由政府主導的資金轉變爲公共和私人努力的結合，採用類似於電動汽車和私人太空產業的風險投資策略，不僅帶來了資源，還增加了對風險和迫切性的容忍度。” 京都融合科技的聯合創始人兼執行長 Taka Nagao 表示。
技術進步與資金相融合
現在正是向這個行業投入資金的機遇時刻到來。由於多種因素的融合，核聚變能源新創公司現在可以實現快速進展。高溫超導磁體爲許多核聚變反應堆設計帶來了助推器。沒有這些磁體，許多核聚變反應堆的設計簡直是經濟上甚至是不可實現的。另一個不能忽視的因素是計算能力的增長。價格更便宜、更先進的處理器幫助將等離子模擬技術帶到了實際中，說道的是 Avalanche Energy 的聯合創始人兼執行長 Robin Langtry。“這已開始見效，因爲現在我們可以使用強大的圖形處理器來模擬許多核聚變方法，並探索不同的想法，這是 20 年前不可能的現實。” 他說。計算和磁體設計的進步正在與核聚變科學的發展並行發生，有時還進行協調。所有這些在過去幾年中匯聚在一起，爲新創公司的蓬勃發展創造了肥沃的條件。 “如今支援核聚變商業化的長期順風將變得比以往任何時候都更強大。” General Fusion 的執行長 Greg Twinney 表示。
克服核聚變行業的挑戰
過往承諾
核聚變在過去曾對外界許下很多承諾。這一次是否與以往不同呢？我可能會給出您意想不到的答案，但依我看，幾乎沒有什麼不同：核聚變開發者繼續誇大其詞並低估風險——在我所理解的任何核聚變概念中，沒有一個不涉及嚴重的科學和工程挑戰。材料科學和計算技術的進步在我的觀點中被誇大了。您在核聚變新創公司領域看到的多樣性，很可能在未來的商業方法上不會被真正體現出來。核聚變開發者仍然主要關注等離子物理學，而不夠關注其他所有使核聚變商業化所需的技術。核聚變今年的投資下降了很多，之前的 2021 年非常突出，而 2022 年相對比較平靜。這對行業給我們傳遞了什麼訊息呢？除去那個特別的資料點以外，投資年年穩定增長。
核聚變的聲譽問題
核聚變的聲譽問題是一個挑戰。過去所承諾的種種問題、未能實現的裏程碑和起步階段的失敗案例使核聚變備受質疑。如果你把某件事視爲‘聖杯’，你就會讓自己處於失望的境地。投資者對此心知肚明，並對此持謹慎態度。此外投資者發現很難區分核聚變方法之間的區別，而存在着無數幾乎沒有成爲商業產品的方法。“核聚變的基本物理規律是真實的，潛在的增長空間是真實的，但爲了擺脫其包袱，行業需要實現更多的承諾和概念。”
投資的時間和風險
核聚變因其技術上的挑戰和漫長的時間預期而著名。這如何影響您與投資者的互動？對於大多數大型機構投資者來說核聚變仍然處於過早階段，因此大部分的投資來自於深科技、早期風險投資、高淨值個人或戰略公司。投資者對核聚變公司提出的時間表持懷疑態度，但這通常是一個相對二元的問題：投資者要麼有長期投資視野，要麼沒有，他們都對可接受的時間線風險有強烈的認識。不論投資者身份如何，對風險要全面公開是至關重要的。投資者進行的盡職調查越多越好。我認爲現在可能有可能投資於核聚變，並在核聚變完全商業化之前以強勁的回報退出。
核聚變行業進展的推動力
如果進展意味着朝着商業產品的方向前進，並且是以事關時間的進度，那麼進展的速度將取決於兩個相互聯動的因素：籌款是核聚變公司能否繼續資金支援自己的能力，技術是這些核聚變公司能否繼續推進他們的成果並達到裏程碑的速度。最終行業進展的速度將取決於核聚變經濟是否能夠與其他能源來源競爭。
瞻向未來
核聚變能源行業取得的突破是令人振奮的，但在推動商業化和實現其潛力的道路上仍面臨許多挑戰。雖然核聚變的基本物理規律是真實的，但成功將依賴於克服技術難題，找到商業化路徑並吸引穩定的資金支援。投資者在決定是否投資於核聚變新創公司時，應對其長期風險和時間線風險保持清晰的認識。
然而可以看到，核聚變能源行業正在迅速發展，許多創新的技術和商業模式已經湧現。隨着政府資金逐步減少，投資者正在成爲推動行業發展的關鍵力量，並爲核聚變新創公司提供了巨大的機會。隨着計算能力和磁體設計的進步，核聚變新創公司的發展速度將會加快。
核聚變行業必須解決聲譽問題和投資者的擔憂，同時加大關注技術創新和商業模式的發展。投資者需要進行全面的盡職調查，並與核聚變新創公司合作共同前進。突破核聚變技術的商業化是一個充滿挑戰但值得追求的目標。
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