Foundation Capital 的復興之路：堅持早期投資的成功策略
在科技投資領域，Foundation Capital 這個名字正重新崛起。曾經在 2008 年因金融危機縮減基金規模至 2013 年的 2.82 億美元，這個 30 年老牌投資公司在週二宣布成功募集了第十一期旗艦基金，達到 6 億美元，比三年前的 5 億美元前期基金增加了 20%。這個復興的故事，不僅僅是數位的增長，更是堅持早期投資策略的勝利。
堅持早期投資的策略
Foundation Capital 的成功復興，源於其堅持早期階段的投資策略。與許多同齡的投資公司不同，Foundation 選擇了專注於新創階段的投資，而不是多階段、多地域、多策略的擴充套件。「大多數存在 30 年的公司通常會轉向多階段、多地理、多策略。我們則一直專注於早期階段，」合夥人 Steve Vassallo 在接受 TechCrunch 採訪時表示。Foundation 是超過 70%投資組合公司中的第一個機構投資者，這種專注使得他們能夠在企業、人工智慧、金融科技和加密貨幣等領域發現並創造全新的市場。
創造新市場的先驅
Foundation Capital 不僅是投資者，更是新市場的創造者。Vassallo 提到，他們尋找的是「零億美元」市場，即那些還不存在，但創始人可以創造出來的市場。例如，當 Cerebras 於 2016 年在 Foundation Capital 的辦公室啟動時，人工智慧晶片市場幾乎不存在。「當時，AI 工作負載非常小，」Vassallo 解釋說，當時 Nvidia 的 GPU 主要由遊戲玩家和圖形設計師使用。從那時起，Cerebras 已經成長為一家價值 42.5 億美元的公司，儘管去年秋季提交了公開 S1 檔案，但由於美國外國投資委員會（CFIUS）的審查而推遲了 IPO 計劃。Foundation Capital 也是區塊鏈平臺 Solana 的首個機構投資者。近期的退出案例包括欺詐檢測公司 EvolutionIQ 以 7.3 億美元出售給 CCC 以及網路安全新創公司 Venafi 以 15 億美元被 CyberArk 收購。Vassallo 將他們尋找創始人的方式比作電影《少數派報告》中預防犯罪者的方式。「我們有時會開玩笑說，識別出那些還未離開上一份工作的預創始人，」他說。Foundation 認為，透過創造新市場，他們的成功投資最終將「擁有自己的類別」，從而實現指數級更好的結果。
高額現金分派與更大規模的基金
Vassallo 將公司能夠在當前市場中募集比前期更大規模的基金，歸功於公司過去三年中高額的現金分派。「我們在過去三年中向有限合夥人返還了大約 14 億美元，」Vassallo 說，這一數額是公司在該期間向投資者要求的金額的三倍以上。儘管 Foundation 堅持早期階段的策略，但他們聲稱需要更大的基金，因為種子輪和 A 輪交易的規模已經增長，他們希望在首次投資時持有每家公司的 15%至 20%股份。然而 Foundation 現在有一個不同之處。長期投資者 Charles Moldow 在去年退休，他曾支援過 LendingClub、Rappi 和 Kiavi 等公司，現在 Foundation 剩下四位合夥人。
結語
Foundation Capital 的復興故事不僅是其在科技投資領域的成功，更是對堅持早期階段投資策略的信心和決心的體現。透過創造新市場和支援創始人，Foundation 不僅為自己，也為整個科技生態系統創造了價值。未來，隨著科技的進一步發展和市場的不斷變化，Foundation Capital 的策略和成果值得期待和學習。
