遊戲創業的投資持續下降，遊戲產業的併購舞臺開啟
產業報告顯示遊戲產業持續成長
根據 Konvoy Ventures 最新的遊戲產業報告，風險投資公司認為遊戲產業當前正處於低迷的投資環境，但這同時為後續併購活動帶來良好的機會。整體而言，Konvoy 預測今年遊戲產業的總額將達到 2010 億美元，相對於去年的 1840 億美元成長了 9.2％。該公司預計該市場將以每年 8.9％的速度持續增長。到 2027 年，遊戲市場的規模預計將達到 2830 億美元。
遊戲風險投資下滑劇烈
然而遊戲風險投資的規模在第二季度劇烈下滑。相較於 2023 年第一季度，第二季度的遊戲風險投資下降了 38％，由 4720 萬美元降至 7610 萬美元。早期階段（前種子輪至 A 輪）的交易總額下降了 20％，而成長階段的交易金額下降了 60％，從而導致了整體的下滑。同樣地，風險投資交易的數量也在第二季度下降了 20％。Konvoy 記錄下二季度的早期階段交易減少了 25％，這是兩者之間的差異。
除了交易金額和數量的下降外，平均交易規模也隨著資金總額和交易數量的下滑而縮小。2023 年第二季度，平均交易規模為 560 萬美元，較上一季度的 700 萬美元下降了 20％。之前 Konvoy 曾聲稱 2021 年風險投資的增長是個例外，現在的資料也證實了這一點。本季度的風險投資總額只相當於 2021 年第四季度的封頂金額的 15％。此外 2023 年第二季度的總額也是自疫情高峰期 2020 年第二季度以來的最低值。儘管遭遇逆風，但 2023 年上半年風險投資總額和交易數量仍高於 2019 年上半年和 2020 年上半年。這表明儘管遇到困難，遊戲仍然保留著一些風險投資公司對於疫情期間的興趣。
私人投資和併購活動
儘管風險投資整體上超過了疫情前的年度水平，但在排除併購交易後，其他私人交易的狀況則不容樂觀。2023 年上半年的私人投資總額是過去四年同期最低的。這種風險投資的急遽收縮是當前市場環境的一個反映。不斷上漲的利率對於投資者和新創公司都帶來了壓力，使得交易數量減少。投資者透過尋求更高的回報率來抵消更高的利率。利率上升導致基金對新創公司的盈利潛力進行折價，從而降低估值。爲了避免估值下降，可以等待更有利的市場條件的新創公司將等待舉辦新的融資輪。
由於市場困難，除了併購之外，私募融資交易的數量也減少了。Konvoy 預計，由於許多大型遊戲公司手頭有資金，這將帶來更多併購活動。根據報告，全球 19 家最大的上市遊戲公司持有 450 億美元現金及等價物。此外擁有遊戲部門的上市科技公司擁有 1762 億美元的現金及等價物。Konvoy Ventures 的董事總經理傑克遜·沃恩指出：“併購和風險投資環境通常是相輔相成的。併購活動的增加以及後期融資的下降都是更廣泛的宏觀經濟環境的症狀。投資者在當前市場中很難看到從後期新創公司獲得重大回報的可行途徑，這就是為什麼融資下降的原因。由於許多這些新創公司還沒有達到盈利能力，併購往往是唯一的替代方案。透過這些因素，併購方能夠以較低的價格出售有價值的資產。”他還指出，風險投資額的下降在不同市場中並不一致。亞洲繼續是最活躍的地區，無論是在融資總額還是交易數量方面。
關鍵趨勢和未來展望
Konvoy 還強調了 2023 年第二季度的關鍵趨勢和當前的大事，這些將對遊戲市場產生影響。Embracer 集團的重組和微軟正在進行的 Activision Blizzard 收購案都將對遊戲行業的投資者產生影響。在 2016 年以來花費了超過 100 億美元收購了 80 多家公司後，Embracer 集團正在整合其資產。該公司預計該過程將於 2024 年 3 月完成。儘管 Embracer 在收購活動上暫停了，但沃恩表示這可能會在短期內對遊戲工作室產生一些影響，但長期影響較小。至於微軟和 Activision Blizzard 的收購案，由於最近的聯邦貿易委員會聽證會，這也成為遊戲行業投資者關注的焦點。該交易的結果，特別是如果交易被放棄，將為未來的遊戲行業併購設定基調。沃恩表示：“如果這筆交易被放棄，可能會發出一個訊號，使得其他的科技巨頭不願意進行大型遊戲收購。由於監管障礙和冗長的流程，一些上市公司在為其產品增加更多高品質遊戲內容之前可能會三思而後行。”沃恩還表示：“可能會看到大公司尋找機會搶購較小的工作室和基礎設施公司，以提升其產品。”至於未來的增長領域，Konvoy 提到了蘋果的 Vision Pro 計劃，熱門 IP 中 UGC 平臺的增長以及生成式人工智慧。
理解更多有關這些趨勢、地區資料和風險投資交易的詳情，請參閱 Konvoy 的 2023 年第二季度遊戲產業報告。
