微軟和 Activision 將自行延期三個月來完成價值 687 億美元的超級併購
微軟和 Activision 將合作延期三個月以完成他們的超級併購,原因是他們希望有更多時間來解決「尚未解決的監管問題」。微軟於 2022 年 1 月宣布進行 687 億美元的 Activision 收購,最初的截止日期是 2023 年 7 月 18 日(昨天)。但是雙方同意將交易的新日期定為 2023 年 10 月 18 日。他們在有關併購協議延長的新聞稿中寫道:“微軟和 Activision Blizzard 共同同意將併購協議截止日期從 2023 年 7 月 18 日延長至 2023 年 10 月 18 日,以便有額外的時間來解決尚未解決的監管問題。”這份協議還設定了兩個附加的早期截止日期,分別是 8 月 29 日和 9 月 15 日,當時,微軟應支付的解除費用將從 30 億美元增加至 35 億美元,再增加到 45 億美元。不過這對雙方明顯希望這筆交易能夠成功結束,而不是終止。
監管反對成為交易的主要障礙
這筆價值 687 億美元的超級併購在美國和英國的監管反對下變得複雜,其中包括英國競爭管制機構競爭和市場管理局(CMA)今年 4 月對此交易的禁止,理由是擔心它會大幅減弱競爭力。美國聯邦貿易委員會(FTC)也反對這一交易並對其提起訴訟以阻止它。然而本月初,一名聯邦法院法官駁回了他們的反競爭理由,並裁定該監管機構無法阻止這筆交易。另一個主要市場監管機構,歐盟的競爭委員會,於今年 5 月批準了這筆收購。因此英國監管機構成為當前這筆交易達成的唯一主要障礙。這意味著英國監管機構在全球舞臺上處於尷尬的位置。
英國競爭和市場管理局尋求解決方案
在本週早些時候,英國競爭和市場管理局同意延長對於這個案子的最終截止日期,以考慮微軟提出的「詳細且複雜」的提交。
FTC 的行動在美國被阻止後,雙方也要求暫停微軟對英國競爭和市場管理局最終決定的上訴。英國競爭和市場管理局還為這個僵局指明了可能的出路,即如果微軟和 Activision 選擇重新結構這筆交易,這可能導致全新的併購調查,但警告說不能事後重新開放最終決定。不過重新翻轉這個不利的結果的出路已經被指出。與此同時英國競爭和市場管理局的最終決定——收購交易將「大幅削弱雲遊戲市場的競爭力」的說法仍然成立。(監管機構曾對這筆交易可能透過降低競爭力來危害英國的遊戲主機玩家感到擔憂,但後來放棄了這一擔憂,將焦點縮小在了雲遊戲上。)
面對監管反對,微軟和 Activision 需要尋求解決方案
英國市場的規模足夠大,使得微軟和 Activision 希望找到一個能夠符合英國競爭和市場管理局要求的解決方案,以允許他們繼續經營。彭博社上周的一份報導建議,這兩家公司正在考慮在英國放棄對雲遊戲業務的一些控制權以滿足英國競爭和市場管理局的要求。
併購交易的後續發展
微軟和 Activision 修正併購交易的進一步談判還處於初步階段,具體的談判方式和時間將會在適當時候確保。雙方希望這次延期能夠為英國的監管問題尋找到解決方案。
在這個全球化時代,併購交易不僅涉及企業之間的戰略合作,同時也需要應對各國監管機構的考量。這次微軟和 Activision 的超級併購案是一個很好的例子,它顯示了不同國家間監管機構的不同立場和對於市場競爭的不同看法。在這樣的情況下,企業需要充分考慮和善於應對各國監管機構的要求,並為可能的監管挑戰做好準備。
無論最終這筆交易是否能夠成功完成,它都提醒著我們企業在面對國際市場時需要更加謹慎和審慎。企業應該在併購案前進行充分的監管評估,並採取適當的措施以應對可能的監管挑戰。
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