Deal Dive: 大型資產管理公司轉向風險融資
引言
上週，在市值達到 1060 億美元的金融巨頭 BlackRock 宣布收購位於倫敦的風險融資公司 Kreos Capital 後，資產管理公司進入風險融資領域的新聞引起了極大的關注。BlackRock 此舉將使其能夠透過風險融資領域為歐洲和以色列的初創企業提供貸款。然而這項交易引起了一些資本市場觀察者的懷疑，他們疑惑這樣的舉動是否符合資產管理公司的利益以及風險融資是否值得投資者關注。本報告將對這一議題進行詳細討論，並提供建議。背景
根據 The Information 的報導，Blackstone 去年八月份已計劃將 20 億美元用於向初創企業和科技公司提供貸款。然而風險融資資金提供者對於這樣的資產類別投資是否符合資產管理公司以及其大型有限合夥人（LP）的利益仍然持懷疑態度。最近，有幾位資金提供者告訴我，他們不認為大型信用機構會採取風險融資策略。然而 BlackRock 的突然舉動卻讓人感到驚訝。畢竟，BlackRock 是一家規模龐大、涉足眾多資產類別的資產管理公司，如果預測有資產管理公司會進入風險融資領域，BlackRock 絕對不會是我的首選，甚至不會進入我前十名。交易詳情及影響
BlackRock 宣布收購 Kreos Capital 的交易細節尚未公開，BlackRock 表示 Kreos 團隊將被納入其現有的信用團隊。儘管 Kreos 對於評論此次交易未發表評論，BlackRock 在新聞稿之外推辭對此事進一步評論。根據報導，Kreos 在歐洲和以色列向超過 750 筆交易的初創企業提供了價值 52 億歐元（約 56.8 億美元）的貸款。探討與建議
這次交易引起了關於風險融資是否適合資產管理公司投資的哲學問題。傳統上，資產管理公司主要專注於投資已有市場的債券、股票和房地產等資產類別。然而隨著科技行業的迅速發展以及初創企業快速崛起，風險融資作為一種投資新興市場的方式逐步受到關注。資產管理公司希望透過風險融資投資早期創業公司，以實現更高的回報。然而這樣的舉動是否符合資產管理公司的定位和利益以及是否與他們現有的資產類別相衝突，是一個值得討論的問題。 舉個例子，許多風險融資交易專注於新創公司，這些公司的策略和商業模式可能會發生變化。相對於傳統的債券和股票投資，風險融資的回報和風險更高，這可能對資產管理公司的整體回報率產生影響。此外風險融資市場的資訊不對稱問題也是一個值得關注的風險因素，這可能導致資產管理公司的資金虧損。社論評論
在當前的經濟環境下，風險融資市場的前景仍然相對不明朗。初創企業的成功率較低，風險融資的報酬與風險成正比，在不確保的市場中，資產管理公司需要謹慎評估是否投資這個高風險、高報酬的市場。BlackRock 作為一家全球領先的資產管理公司，擁有廣泛的投資組合，其在風險融資領域的進一步投資使其投資組合更加多元化，可能有助於分散風險，但同樣也帶來著高風險的挑戰。結論及建議
我們建議資產管理公司在考慮進入風險融資市場之前應該仔細評估市場前景和風險因素。在投資風險融資時，資產管理公司應尋找具有專業知識和經驗的風險融資投資團隊，並與他們建立有效的合作關係。同時資產管理公司需要保持謹慎並落實風險控制措施，以確保資本的安全性。最重要的是，資產管理公司應評估風險融資的回報和風險，並將其與其現有資產類別進行比較，以確保是否推進這一策略是符合其長期投資目標的最佳選擇。 順利進入風險融資市場將需要資產管理公司克服許多挑戰，但如果能經過深思熟慮和嚴謹的評估，這一策略也可能為資產管理公司帶來新的機會和回報。然而我們建議資產管理公司在進一步進入風險融資市場之前不妨先觀望一段時間，以獲得更多相關市場的訊息和洞察力，並保持謹慎的投資態度。Finance-風險融資,資產管理,交易深耕
