VC Office Hours: Unlocking LPs in a bear market
對抗熊市：新興基金經理人和 LP 的關係
在風險投資介面對熊市的不確保性，對許多新興基金經理人來說募資並非易事。然而有些人仍能在市場的冬季中蓄勢待發。Gale Wilkinson 就是其中之一，她是早期基金 Vitalize 的合夥人，剛剛在經過兩年的籌款之後，完成了第二基金募資達到了 2340 萬美元。她形容這個經驗是「開悟的」。她計劃利用這筆資金投資至少 30 家公司，並已經從早期資本池中為 50 家公司提供了支援。她的公司成立於 2018 年，專注於未來工作技術。它通常會在 25 萬美元至 75 萬美元之間提供種子輔助，並且擁有一個天使網路，已經在 14 筆交易中投入了超過 100 萬美元。Wilkinson 當前沒有計劃很快籌集第三基金，但對於那些在風險投資市場上日益不確保的情況下籌集資金的人有一些建議。挑戰與教訓
Wilkinson 表示：「我犯了一個重大錯誤，那就是在制定第二基金策略時聽從了別人的意見。他們建議籌集更多資金、向機構資本發起攻勢、更快部署資金、提供更大的支票、進行更少的交易、獲得更大的交易所有權以及擴大團隊規模，為將來進一步擴張打下基礎。最初，我聽取了這些建議，並開始籌集 5,000 萬美元，期待有一天能達到 1 億美元的基金規模，我認為這是 VC 應該籌措的最大種子期基金。在與機構 LP 進行了 300 次對話後，我有了一個頓悟，意識到我並不想要未來主要與機構合作。十多年來，我一直與個人投資者合作，這是我最喜歡這項工作的一部分。個人投資者在各方面與機構投資者大不相同，依我之見，這是正確之道。個人投資者願意做出自己的決定，而不僅僅跟隨潮流；他們擅長展望未來，並且行動迅速。」該實例引起了我對於 VC 在熊市下要如何取得 LP 支援和籌集資金的問題的關注。Wilkinson 的經驗提醒我們認識到，過度依賴機構投資者可能並非明智之舉，因為個人投資者擁有更大的靈活性和敏捷性，這為基金的成功帶來了很多機會。
建議與展望
這種轉變的討論引發了對當前風險投資市場的立場和取向的深思。我們必須承認，市場的不確保性和波動性迫使人們不斷調整策略和尋找更具包容性的方法。Wilkinson 的故事鼓舞人們不要被主流看法左右，而是要將目光投向更廣闊的投資者，並培養與個人投資者合作的能力。這種轉變必然會促進風險投資市場的進一步多樣化，爲更多新興基金開啓理解決方案的可能性。在這種情況下，建議新興基金經理人不要將籌集資金的目標僅限於追求規模和速度，而應該關注如何與不同型別的投資者建立深度合作，包括機構和個人投資者。這將爲基金的長期發展和影響力的建立提供更廣闊的空間，並且更有可能在種子階段找到更多的機遇。
結論
風險投資在熊市下的挑戰使我們更需要反思自身的取向和策略。透過更廣泛的眼光及多元化的投資者合作，或許能夠開拓出更多的可能性。Wilkinson 的經驗告訴我們，不能被當前困境所束縛，應該勇敢創新，充分利用個人投資者的優勢，並尋求更多的合作機遇，這或許可以爲新的風險投資模式開闢出更多的前景。Investment-VC 辦公時間,熊市,有限合夥人,鎖定
