Michael Moritz 結束在 Sequoia Capital 的長期篇章
Michael Moritz，在 Sequoia Capital 長年來一直是最知名和受人尊敬的投資者之一，他從記者轉行成為風險投資家。在與同事 Doug Leone 於 2010 年合作成立的財富管理部門 Sequoia Heritage 上的董事會，他於 38 年後離開了該公司，以「加深與 Sequoia Heritage 的顧問關係」。此舉立即生效。根據我們早些時候獲得的一份給 LP 們的便簽，Sequoia 的全球管理合夥人 Roelof Botha 說，Moritz 將繼續代表 Sequoia Capital 在少數公司中擔任職位，但這些職位將逐步「轉移」給其他合夥人。與該公司熟悉的訊息人士表示這一發展並未提前在合夥公司內部社會化，因為 Moritz 很久以前就放棄了日常職責。
事實上他在 2012 年從活躍的管理角色中下臺，當時他告訴投資者，他被診斷出一種「能夠控制但不可治癒的罕見疾病」，並解釋說，醫生告訴他「在未來五到十年內，我的生活質量很可能會下降」。儘管有這一調整，Moritz 一直繼續在 Sequoia Capital 有所參與，他所擔任的九個董事席位中，有些是較新的，有些則不是。例如，他是土耳其即時送貨公司 Getir 的董事會成員，該公司在 Sequoia 替他的家庭辦公室提供資金之前，Sequoia 就已經給該公司寫了一張支票。他的其他董事席位還包括總部位於美國的送貨公司 Instacart、運動員社交網路 Strava、去年接受低估準備接受新融資的總部位於斯德哥爾摩的支付公司 Klarna 以及位於舊金山的 Stripe，這可能是 Sequoia 迄今為止最大的成果之一。
Sequoia Capital 的變革和最新變化
相比之下，當 Leone 去年卸任其「資深管家」角色，由之前擔任 Sequoia 美國和歐洲運營的管理合夥人 Botha 接任時，這一舉動由於該職位需要扮演多重角色，大約是兩年的時間來籌備的。在 Sequoia，退出往往是一個漸進的過程。Leone 繼續負責 Sequoia 的種子和成長團隊。與此同時另一位過去的 Sequoia 經理 Jim Goetz 也繼續從他在佛羅裏達邁阿密的位置為公司進行新的投資，他在 2017 年前曾與 Botha 共同監督 Sequoia 的美國業務。（公司創始人 Don Valentine 在將掌舵讓給 Moritz 和 Leone 後，仍然參加了 10 年的合夥人會議）。然而 Moritz 不會進行新的投資，這在某些方面引起了一些人的關注，因為 Sequoia 最近經歷了一系列的變化。
首先擁有輝煌成就的 Sequoia 宣布了一個史上最重大的變革，該公司決定分拆，Sequoia 的中國、印度和東南亞基金將重組為新的公司：HongShan 和 Peak XV Partners。在接受福布斯雜誌的採訪中，Botha 連同公司的另外兩位投資負責人 Neil Shen 和 Sailendra Singh 表示這一決定與基金的相應投資組合之間的衝突有關，並且淡化了一個幾乎使美國投資者無法資助中國交易的地緣政治環境。這並不是 Sequoia 的唯一重大變化。不到兩年前，該公司宣布“與傳統組織結構決裂”，基於基金週期對 Sequoia 進行重組，圍繞一個單一、永久的結構，使其能夠長期持有公眾股份，直到投資組合上市為止（而不是向投資者分配這些股份）。Sequoia 稱，這一決定還將使該公司能夠“進一步增加對加密貨幣等新興資產類別的投資”。盡管從長遠來看，這一舉措可能會顯示出成果，但其時機並不吉利。就在 Sequoia 進行重組大約六個月後，整個市場崩潰，導致 Sequoia 投資的上市公司股價下跌。此外 Sequoia 遭受了一次罕見的尷尬，當時 Sequoia 向加密交易所 FTX 注入了超過 2 億美元，由於管理不善，FTX 幾乎在一夜之間崩潰。Sequoia 合夥人 Alfred Lin 稍後告訴本編者，考慮到 Sequoia 的支票來自 63 億美元的多元億萬美元基金，這筆投資在風險管理的角度上代表了一個合理的金額。但是曾在那筆交易中與 Lin 合作的增長期投資者 Michelle Fradin 隨後離開 Sequoia，尋求一個執行角色。還有其他人離開了該公司，兩位投資者 Kais Khimji 和 Daniel Chen 離開創立了兩家不同的人工智慧公司，它們都得到了 Sequoia 的支援。（Sequoia 過去有支援自己投資者的歷史，包括 Nubank 創始人 David Vélez。）還有 Mike Vernal，曾是 Facebook 副總裁，於 2016 年加入 Sequoia 成為合夥人， 根據一位熟悉 Vernal 計劃的訊息人士訊息，他休假至今年年底。Vernal 在相比其他同事擔任了更高職位的角色，其中包括他協助監督 Sequoia 的“童子軍”計劃，該計劃允許其投資組合中的創始人及其朋友有能力從 Sequoia 簽發支票，並分享任何日後的利益。現在長期合作夥伴 Bryan Schreier 和李佳琪與去年夏天加入 Sequoia 的 Ian Taylor 共同負責該計劃，Taylor 曾在種子期風險投資公司 Pear VC 擔任了三年。
Sequoia 的新舊力量和資產變化
與任何一家規模和影響力相當的公司一樣，Sequoia 也一直在招聘新人才。今年早些時候，David Cahn 同意加入 Sequoia Capital，成為該公司成長團隊的合夥人，此前他在 Coatue Management 工作了超過五年。而 Sequoia 最近從 Accel 挖來一名負責人 Julien Bek，他加入了該公司不斷壯大的倫敦團隊。
不管怎樣，Moritz 不會遠行，他將與 Sequoia Heritage 的團隊一起度過時間。Sequoia Heritage 由 Moritz 自己出資 1.5 億美元，Leone 出資 1.5 億美元，還有從其他引進的外部投資者出資 2.5 億美元。由首席投資者 Keith Johnson 和 Kevin Kelly 負責，這個獨立的法人實體在與 Sequoia Capital 同一棟建築物內的辦公空間。Sequoia Capital Global Equities，Sequoia 的對沖基金部門，也在那裡設有辦公室。根據彭博社早期的一篇文章，Heritage 的設計是與 Sequoia 緊密合作的，但始終保留著自己做出投資決策的權利。它做出了一些明智的決策，根據報導，其管理的資產從 2018 年 4 月的 42 億美元增長到去年 4 月的 164 億美元。
至於 Sequoia Capital 的資產，和 Sequoia Heritage 和 Sequoia Capital Global Equities 分開，它們與整個初創企業市場一起呈下降趨勢。根據彭博社的報導，根據一份美國證交所（SEC）的檔案，這些資產最近的數位為 555.8 億美元，而在 2021 年年底的數位為 850 億美元。
Sequoia Capital 的再次變革
Michael Moritz 對 Sequoia Capital 的離開標誌著該公司的又一次變革。他曾經是 Sequoia 最重要的領導人之一，幫助建立了 Sequoia 作為世界頂尖的科技投資集團，並代表 Sequoia 在許多知名公司中，如 Yahoo!、PayPal、Google、Zappos、Instacart、Stripe 和 Klarna，擔任領導者的角色。Moritz 打算加深與 Sequoia Heritage 的顧問關係，這是一個獨立的業務，他自 2010 年以來一直是一個創始有限合夥人和董事會成員。Sequoia Heritage 是一個規模為 150 億美元的全球基金，持有來自 Crankstart（Michael 和他的妻子 Harriet Heyman 的家族基金會）以及來自 Sequoia 大家庭的眾多成員的投資。
Michael Moritz 在 Sequoia Capital 的離開無疑給該公司留下了一個「領導力空白」，尤其是在剛剛開始從多年的過剩中恢復的初創企業投資界。此外 Sequoia 最近進行了一系列的變革，包括與公司歷史上最重要的市場之一的中國分道揚鑣以及基金結構的調整，以應對新興資產類別的挑戰。這些變革在資產價值下跌和 FTX 的失敗之後，可能對 Sequoia 造成了壓力。
評論和建議
Michael Moritz 結束在 Sequoia Capital 的長期篇章，無疑給該公司帶來了一些變化和挑戰。然而作為一家享有聲譽和信譽的頂級風險投資公司，Sequoia Capital 擁有豐富的經驗和團隊來應對這些變化。他們選擇了 Roelof Botha 作為全球管理合夥人，並且在各個團隊內部實現平穩的過渡。此外 Sequoia 一直在進行新人才的招聘，以在不斷變化的市場環境中保持競爭力。
對於 Sequoia Capital 的創業家和投資者來說值得密切關注的是該公司的戰略和投資決策是否能繼續為他們帶來價值。從最近的變革和挑戰中，我們可以看到，即使是頂級的風險投資公司也可能會面臨困難和失敗。因此創業家和投資者應該始終保持警惕，多方考慮風險和機會，做出明智的決策。
隨著 Michael Moritz 的離去，Sequoia Capital 正進入新的篇章。這將是一個機會，也是一個挑戰，讓該公司重新評估其戰略，擴充套件其團隊，並將目光投向未來。作為一家引領創新的頂級風險投資公司，Sequoia Capital 仍然具有無限的潛力，但它需要適應變化的市場環境，解決新的挑戰，並持續為創業家和投資者提供價值。
