SK Hynix 反對 Western Digital 和 Kioxia 的合併計劃
背景資料
近日世界上兩家最大的記憶體晶片公司之一─Western Digital 和日本的 Kioxia──合併的計劃可能會受到 Kioxia 的股東之一─南韓的晶片製造商 SK Hynix 的阻礙。SK Hynix 在其盈利電話會議上表示對於這兩家公司的結合，他們並不同意。SK Hynix 的首席財務官 Woohyun Kim 在電話會議上表示：“考慮到此交易對公司對 Kioxia 的投資價值的整體影響，SK Hynix 不同意這筆交易。”這一發言引人矚目，不僅因為 Western Digital 和 Kioxia 尚未正式確認任何合併談判，而且這使得談判顯得更為迫切。金繼續說道：“由於保密的原因，我們無法進一步說明具體原因和合併的進展，但有一點是明確的：我們[SK Hynix]將為包括股東和 Kioxia 在內的所有利益相關者做出決策。”
一項合併交易有望使這兩家公司成為潛在的全球最大的 NAND Flash 記憶體製造商，並且能夠更直接地與中國、三星和 SK Hynix 進行競爭。自 2022 年以來，Western 和 Kioxia 一直在合資企業中合作。有傳言稱，這一更深入的合作一直在醞釀中，有報導稱這一合作始於 2021 年。據報導，他們最新一輪的合併努力的結果有望在本月初公佈。
合併交易的關鍵問題
然而即使投資者同意這兩家公司進行合併，要獲得中國等不同市場監管機構的批準仍然不清楚。在這之前，Kioxia 和 Western Digital 已與日本頂級銀行進行了談判，以確保獲得 1.9 萬億日元（約 130 億美元）的融資支援。據報導，住友三井金融、瑞穗金融、三菱 UFJ 金融和日本開發銀行等機構被列為可能的貸款方。根據最近的媒體報導，Kioxia 還向日本投資公司（JIC）尋求財務支援。這兩家記憶體晶片製造商需要獲得兩家公司股東的批準才能推進合併。Kioxia 是以前被稱為東芝儲存器的公司，該公司生產 NAND Flash 記憶體晶片，於 2018 年以 180 億美元的價格被由 Bain Capital 領導的財團收購。而 SK Hynix 是該財團成員之一，其他成員還包括蘋果、戴爾和西門子等公司。在 2020 年，這家日本記憶體晶片製造商原本計劃在東京上市，但計劃被取消。有關 Kioxia 重新計劃進行公開上市的報導再次出現在去年。然而由於對記憶體晶片的需求持續下滑，SK Hynix 本季度的收入同比下降了 17％，Kioxia 和 Western Digital 在今年初恢復了合併談判。
合併交易的哲學討論
這次合併交易引發了一些哲學上的討論。在當今全球化的環境下，企業之間的合作和合併成為了實現更大成功的一種手段。然而這並不意味著合併交易就是一種必然的選擇，也同樣存在風險和挑戰。
首先合併可能對公司和股東的價值產生重大影響。在這個案例中，SK Hynix 不同意合併的原因是擔心合併對其對 Kioxia 的投資價值造成不利影響。這再次凸顯了合併交易對於股東來說可能具有非常重要的意義，因為他們關注的是能夠為他們帶來更多回報的選擇。
其次合併交易可能需要透過不同市場的監管機構的批準。這種多重監管的情況帶來了復雜性和不確保性，需要投資者和公司去應對。特別是在涉及到跨國合作時，涉及的法律和制度差異可能導致很多法律風險和法律爭議。
此外合併交易也可能對行業競爭造成影響。在本案中，這項合併交易將有助於 Western Digital 和 Kioxia 與中國、三星和 SK Hynix 等公司進行更直接的競爭。但是這也可能導致更加激烈的競爭，可能對行業的結構和市場份額產生重大影響。
編者觀點和建議
在這種情況下，我們認為各方需要在做出最終決定之前，深入思考和慎重考慮。盡管合併交易可能為公司和股東帶來更多機會和益處，但它也同樣帶來了風險和挑戰。
公司應該充分考慮合併交易對其價值和投資的影響，並仔細評估是否值得冒這些風險。對於股東來說他們應該理解合併交易對自己的利益意味著什麼，並在做出決定之前對合併方的策略和計劃進行詳細瞭解。
此外公司應該積極與相關監管機構進行溝通和合作，確保能夠及時獲得所需的批準。他們應該理解不同市場的法律和監管要求，並妥善應對可能出現的法律風險和爭議。
最後我們建議公司和股東在做出最終決定前，進一步瞭解行業的競爭狀況和市場前景。他們應該瞭解合併後對公司的競爭優勢和市場地位的影響以及可能帶來的長期效益。
總之合併交易是一個需要慎重考慮的決策，需要公司和投資者充分瞭解和評估其風險和益處。同時要做好與監管機構的溝通和合作，確保在合併交易中能夠獲得所需的批準。最重要的是，理解行業競爭狀況和市場前景，確保合併交易能夠為公司帶來長期的增長和價值。
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