遊戲創投下滑開啟了佳時的併購環境
創投報告預測遊戲市場將達到 2010 億美元
根據 Konvoy Ventures 最新的遊戲行業報告，2023 年第二季度，遊戲創投資額持續下滑。然而這家創投公司認為這為活躍的併購環境鋪平了道路。總體而言，Konvoy 預測遊戲行業今年的收益將達到 2010 億美元，比去年的 1840 億美元增長了 9.2%。該公司預計市場將以 8.9%的年增長率持續增長。到 2027 年，遊戲市場預計將增長到 2830 億美元。遊戲創投交易額持續下滑
雖然整個市場預計會增長，但遊戲創投交易額卻劇烈下滑。2023 年第二季度，遊戲創投資額較第一季度下降了 38%，本季度的創投資金（從石油種子到 A 輪）總額為 4.72 億美元，比第一季度的 7.61 億美元下降了 38%。早期階段交易（石油種子至 A 輪）總額下降了 20%，成長階段交易金額的 60%下降驅使了整體下降。與資金交易額一樣，2023 年第二季度的交易數量也下降了 20%。Konvoy 在第二季度記錄到的早期階段交易數量比上一季度少了 25%。平均交易規模也隨著資金總額和交易數量的減少而縮小。2023 年第二季度，平均交易規模為 560 萬美元，較上一季度的 700 萬美元下降了 20%。Konvoy 此前稱 2021 年的創投增長是一個異常情況，而當前的資料支援了這一說法。本季度的創投金額僅為 2021 年第四季度最高創投總額的 15%。此外 2023 年第二季度的總額是自 2020 年第二季度（疫情高峰期）以來的最低水平。2023 年上半年的創投金額總額和交易數量仍高於 2019 年上半年和 2020 年上半年。這表明，儘管面臨逆風，遊戲行業仍然吸引了一些創投公司在疫情時期的青睞。私人融資和併購
雖然創投金額與疫情前相比有所增長，但考慮到其他私有交易（不包括併購），情況並非如此。2023 年上半年的私人融資總額是過去四年上半年中最低的。這種創投金額的大幅縮減反映了當前的市場條件。不斷上升的利率對投資者和初創企業都造成了壓力，從而導致交易數量減少。投資者透過追求更高的回報率來應對較高的利率。利率上升會使基金對初創企業的盈利潛力打折，從而降低企業估值。為了避免估值下降，能夠等待更有利的市場條件的初創企業將等待籌集新的資金。公共遊戲公司具備可投資能力
考慮到艱難的市場環境，市場上私人融資交易（不包括併購）的數量較少。Konvoy 預計更多的併購活動，因為許多大型遊戲公司手頭有資金。根據報告，19 家最大的公共遊戲公司持有 450 億美元的現金及等價物。此外擁有遊戲部門的公共科技公司持有 1762 億美元的現金及等價物。Konvoy Ventures 的董事總經理 Jackson Vaughan 表示：“併購和創投環境經常同步進行。併購活動的增加和後期階段的融資減少都是更廣泛宏觀經濟環境的症狀。投資者在今天的市場中看不到後期階段初創企業能夠獲得顯著回報的可行途徑，這就是為什麼資金下降。由於這些初創企業中的許多還沒有達到盈利的狀態，所以唯一的選擇就是併購。在這種情況下，收購方能夠以低價收購有價值的資產。” Vaughan 還指出，創投資金的下降不是在不同市場上均勻分布的。無論是在資金總額還是交易數量上，亞洲地區都是最活躍的地區。影響遊戲市場的關鍵趨勢和事件
Embracer Group 重組和微軟收購 Activision Blizzard
Konvoy 還強調了影響 2023 年第二季度遊戲市場的關鍵趨勢和事件。Embracer Group 的重組以及微軟收購 Activision Blizzard 的持續劇情將在短期內產生更大的影響。自 2016 年以來，在 80 多次收購中投入超過 100 億美元的 Embracer 正在整合其資產。該公司預計這一過程將在 2024 年 3 月完成。由於 Embracer 在收購活動上暫時停頓，Vaughan 表示這可能對遊戲工作室的短期產生一定影響，但對長期影響則還是較小的。隨著最近的聯邦貿易委員會聽證會，微軟和 Activision Blizzard 的監管事件成為遊戲行業投資者的焦點。這一交易的結果，特別是如果交易被放棄，將為未來的遊戲行業併購定下基調。Vaughan 表示：“如果這筆交易被放棄，可能會發出一個訊號，使得其他科技巨頭不願追求大型遊戲併購。監管障礙和冗長的程式可能會使一些上市公司在增加高階遊戲內容之前三思而後行。有可能我們會看到大公司開始收購較小的工作室和基礎設施公司來提升產品。”至於未來的增長領域，Konvoy 強調了蘋果的 Vision Pro 發布、受歡迎智慧財產權的 UGC 平臺和生成性 AI。關鍵詞：遊戲產業、創投、2023 年、第二季、下滑、佳時、併購
GameInvestment-遊戲產業、創投、2023 年、第二季、下滑、佳時、併購
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